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市场指数概览

核心内容总结

A股市场

• MSCI纳入A股生效：2018年6月1日，MSCI纳入A股正式生效，预计将带来约124亿美元的增量资金。
• 部分个股表现活跃：包括步长制药、东华软件、海油工程、广汇汽车、石基信息等个股在纳入MSCI后活跃度显著提升，其中东华软件和石基信息涨幅较大。
• 市场整体表现低迷：上证综指、深证成指、中小板指、创业板指及沪深300指数均出现不同程度的下跌，本年跌幅均超过5%。

货币与外汇市场

• 美元指数上涨：美元指数本年上涨2.1%，显示美元走强趋势。
• 人民币汇率微跌：USD/RM本年下跌1.46%，显示人民币小幅贬值压力。
• 日元和欧元相对美元走弱：USD/JPY和EUR/USD本年分别下跌2.65%和2.23%，显示日元和欧元贬值。

资本市场动态

• 中国人保拟融资百亿：中国人保拟发行股份融资，可能成为A股历史上融资规模最大的公司之一。
• 上交所调整收盘交易机制：拟采用集合竞价方式产生收盘价，以维护价格平稳。
• 场外股权质押被叫停：证券公司不得作为融出方参与场外股权质押交易，进一步规范市场。

国内政策与市场

• 海南打造江东新区：江东新区将围绕“三区一中心”定位，推动制度创新和产业发展。
• 银监系统加强监管：5月份银监系统披露204张罚单，罚没金额达2.4亿元，环比增长显著。
• 支付系统增速放缓：2017年支付系统业务金额同比增长5.86%，显示金融体系流动性收缩。

国际动态

• 欧盟反击美国关税：欧盟向WTO提交8页货品清单，准备采取报复措施。
• 默克尔拒绝为意大利减免债务：强调欧元区内部团结，不接受分摊债务联盟。
• 中泰铁路合作推进：中国与泰国就中泰铁路项目深入磋商，推动项目一期建设。

行业与公司动态

• 险资进入租房市场：16万亿险资获准进入长期租房市场，试点城市包括北京、上海、雄安新区。
• 北京二手房市场回暖：5月成交量创14个月新高，均价环比上涨0.6%。
• 重庆举办“智博会”：推动智能产业发展，合并汽车工业展与云计算博览会。
• 天津推动无人驾驶研究：成功进行自动驾驶测试，推动智能交通技术发展。
• 华润医药控股收购江中药业：拟收购不低于51%股权，实控人将由江西省国资委变更为国务院国资委。
• 双成药业获得FDA暂定批准：注射用比伐芦定ANDA获得批准，但不能立即销售。
• 范冰冰税务问题被调查：因天价片酬和阴阳合同问题被无锡地税稽查。
• 紫光展锐计划2019年实现5G芯片商用：推动5G和AI技术发展。

主要观点

• A股市场在MSCI纳入后出现结构性变化，部分个股表现活跃，但整体指数仍面临较大下跌压力。
• 外汇市场中，美元指数走强，人民币小幅贬值，其他货币如日元和欧元相对美元走弱。
• 国内金融监管持续加强，场外股权质押业务被叫停，银监系统罚单数量和金额大幅增加。
• 海南江东新区的设立标志着自贸区政策的进一步落实，推动区域经济创新发展。
• 险资进入租房市场有助于缓解融资难题，但存在区域限制。
• 北京二手房市场回暖，成交量和均价双升，但与历史高点相比仍有下降。
• 重庆“智博会”和天津无人驾驶测试显示中国在智能产业方面的持续投入。
• 公司层面，华润医药控股收购江中药业、双成药业获得FDA批准、范冰冰税务问题等事件对市场情绪和公司股价产生影响。

关键信息

• MSCI纳入A股：为A股带来大量国际资金，部分个股因纳入而受到关注。
• 美元指数上涨：显示美元走强，可能影响全球资本流动。
• 人民币贬值压力：USD/RM本年下跌1.46%，需关注汇率波动对市场的影响。
• 场外股权质押叫停：强化监管，防范金融风险。
• 海南江东新区：围绕“三区一中心”定位，推动制度创新和产业聚集。
• 北京二手房市场：成交量和均价同步上涨，市场信心有所恢复。
• 智能产业投资：重庆和天津在智能汽车和无人驾驶领域取得进展。
• 公司并购与监管：华润医药控股收购江中药业，三聚环保澄清关联交易问题，范冰冰税务问题引发关注。

投资评级定义

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。
  • 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于跌幅10%和涨幅10%之间。
  • 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅超过10%。

• 行业评级：

  • 看好：预期未来6-12个月内，行业指数表现优于沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来6-12个月内，行业指数表现与沪深300指数持平。
  • 看淡：预期未来6-12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上。

研究团队简介

• 丁俭：中国中投证券财富研究部研究总监，首席分析师，擅长金融衍生品、封闭式基金、市场估值等领域。
• 孔军：中国中投证券财富研究部研究员，研究领域包括化纤、中药、建材、有色和纺织服装。
• 李晓红：中国中投证券财富研究部研究员，具有16年证券从业经验。
• 刘中华：高级投资顾问，专注电子信息、医药医疗及新能源汽车等领域。
• 赖勇全：投资顾问，金融学硕士，2010年加入中国中投证券。

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