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研究创造价值 - 煤焦钢周报总结

核心内容概述

本报告由黑色金属研究团队于2021年6月27日发布，内容聚焦于钢材、铁矿石、焦煤和焦炭市场的一周行情回顾与后市研判。报告通过数据图表与价格指数分析，揭示了当前市场的主要趋势及影响因素，并对各品种的供需格局、价格走势及未来预期进行了系统评估。

主要观点与关键信息

一、期货行情回顾

• 螺纹钢、热轧卷主力合约价格走势：整体呈现震荡下行趋势，期货市场波动对现货市场信心造成影响。
• 铁矿石、焦炭、焦煤主力合约价格走势：价格波动加大，市场情绪反复，反映出供需关系的不确定性。

二、钢材现货情况

• 建筑钢材：全国市场震荡走低，主要受期货市场跳水和终端采购观望情绪影响。短期需求疲软，但限产预期可能带来供应边际减量。
• 热轧卷板：市场价格震荡下行，周均价下跌140元/吨左右。尽管期货有所反弹，但下游需求依然偏弱，钢厂库存增加，短期市场仍偏弱。
• 社会库存变化：螺纹钢库存继续增加，华东、华中、东北等地区库存增幅显著，而华南、西南等地库存小幅下降或持平。

三、铁矿石市场

• 价格指数：铁矿石价格指数整体微涨，但基本面有所转弱。
• 国产矿：主产区价格涨跌互现，华北、东北地区多数价格下跌，而山西部分地区价格上涨。
• 进口矿：市场情绪反复，价格波动加大。供应端有所回升，但需求因限产和钢厂利润收缩而下降，港口库存维持累库趋势，短期矿价承压。

四、焦煤焦炭市场

1. 炼焦煤

• 市场运行：炼焦煤市场偏强运行，供应偏紧格局加剧。
• 停产情况：山西地区累计停产煤矿128座，涉及产能约18555万吨，占总产能的23%。东北、河北、山东等地也有停产煤矿。
• 价格表现：部分优质煤种出现供不应求，竞拍成交价大幅上调，肥煤品种上调幅度达165-780元/吨。

2. 焦炭

• 市场运行：焦炭价格偏稳，供应端限产预期存在，但实际减产尚未兑现。
• 价格表现：港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价约2850元/吨，钢厂采购意愿一般。
• 需求预期：钢厂因库存不高且利润未收缩，采购仍以观望为主，需求走弱预期暂未兑现。

五、后市研判

钢材

• 基本面延续季节性走弱，库存增加，产量高位，需求下降。
• 成本支撑和限产预期对价格形成一定支撑，但弱现实与强预期博弈，钢价仍震荡运行。
• 关注后续钢厂停产检修情况及限产政策变化。

铁矿石

• 基本面有所转弱，钢厂利润收缩叠加建党百年庆典临近，矿石需求走弱。
• 供应端回升未能延续，港口到货量高位回落，矿价承压。
• 期价深度贴水，存在下行阻力，短期矿价仍震荡运行。

焦炭

• 供应端限产预期存在，但高利润下焦企生产积极性较高，实质性减产需数据验证。
• 钢厂需求未明显走弱，焦炭价格近期走强。
• 中期新增产能预期仍在，若钢厂减产，价格上行驱动不足，需关注高位做空机会。

焦煤

• 供需紧平衡格局未变，煤矿大面积停产及进口不足限制供应。
• 焦化利润维持高位，产业链去库良好，短期价格回调，但基本面仍较强。
• 操作上可关注逢低做多机会，风险点在于政策扰动及7月后复产情况。

宝城期货营业部信息

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