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冠通研究：塑料震荡下行分析总结

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市场需求与供应变化：进入检修季，福建联合、独山子石化等企业产线检修导致本周塑料开工率环比下降4个百分点，较去年低4个百分点，处于偏低水平。下游方面，农膜订单季节性回落，制造业PMI虽小幅下降但仍扩张，超长期国债发行预期支持需求向好，但需关注后续需求回升。五一节后第二周石化去库放缓，需继续关注节后去化。下游抵触高价原料现象显现。建议前期多单轻仓持有。

期现行情数据 ：

• 期货：2409合约震荡下行，最低8435元/吨，最高8494元/吨，收盘8446元/吨，涨幅0.08%，持仓量减少。
• 现货：PE市场价格部分上涨，LLDPE 8450-8550元/吨，LDPE 9800-10000元/吨，HDPE 8350-8800元/吨。

基本面跟踪：供应端，兰州石化等检修装置重启开车，塑料开工率维持83%左右，较去年低4个百分点。需求方面，PE下游开工率较节前大幅下降至43.73%，农膜订单继续季节性下滑。五一期间石化累库至93万吨，较去年同期高5万吨，节后石化库存有所增加但去库放缓。

原油与原料：布伦特原油07合约上涨至83美元/桶；乙烯价格方面，东北亚乙烯稳980美元/吨，东南亚乙烯环比跌5美元/吨至855美元/吨。

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