20140225-民族证券-关注_两会_时间窗口的化工行情_27页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结 2014年第7期

核心内容概述

本报告分析了2014年2月25日化工行业一周的市场表现、产品价格动态及未来行业趋势。报告指出，尽管化工行业整体表现分化，但部分细分领域如百草枯、石油改革及涤纶工业丝提价等，展现出积极的投资机会。

主要观点与关键信息

1. 化工二级行业板块表现

上涨板块：石油化工（5.54%）、橡胶（2.52%）。
下跌板块：化学原料（-0.21%）、化学制品（-0.55%）、化学纤维（-0.56%）、塑料（-0.78%）。
涨幅较大的个股：泰山石油（61.15%）、广聚能源（35%）、蓝帆股份（22.36%）。
大宗交易较多的个股：三力士、华星化工、康得新等。

2. 化工产品价格动态

涨幅较大的产品：液氯（100%）、天然气（16.10%）、五氧化二磷（11.72%）、磷酸（11.66%）、硫酸（10%）。
跌幅较大的产品：PA6（-9.55%）、MEG（-4.54%）、LLDPE（-4.42%）、LDPE（-4%）、三氯乙烯（-3.85%）。

3. 百草枯市场分析

价格趋势：百草枯价格短期可能被拉升，一季度或有快速上涨，但持续时间较短。
市场情况：供给紧张，替代品尚未大面积推广，对长期投资机会保持谨慎。

4. 石油改革预期

政策动向：两会临近，油气领域改革方案逐渐清晰，将向民营资本开放上游、中游及进出口权。
推荐个股：杰瑞股份（002353）、通源石油（300164）；关注广汇能源（600256）、龙宇燃油（603003）。

5. 涤纶工业丝提价

提价背景：涤纶工业丝需求为刚需，库存处于去库存阶段。
预期表现：随着价差恢复，预计相关个股如海利得（002206）、尤夫股份（002427）在一季度业绩可期。

行业估值与市场表现

化工行业指数：1866.63。
估值水平：图1和图2显示化工行业相对估值水平及估值中枢，整体估值处于合理区间。

上市公司重要事件

青松股份：
- 松节油价格持续上涨，库存策略得当，预计带来库存收益。
- 新产能试车，有望提升樟脑磺酸产能，公司业绩有望改善。
- 与竞争对手相邻，收购亚细亚化工具有战略意义。
- 2013-2015年EPS预测为0.30元、0.37元、0.48元，维持“买入”评级。
龙宇燃油：
- 主动控制销量规模，关注地炼业务增长。
- 2013-2015年EPS预测为0.13元、0.36元、0.51元，暂时给予“中性”评级。
众和股份：
- 与黑龙江机构签署战略合作协议，拟转让浙江雷奇股权。
- 向新能源锂电池产业转型，首次给予“买入”评级。

未来重要事件备忘

行业政策：两会期间，油气改革方案可能出台，利好民营资本。
公司动态：关注青松股份、龙宇燃油等公司的重要进展。

投资建议

推荐股票：杰瑞股份、通源石油、海利得、尤夫股份、青松股份、广汇能源、龙宇燃油。
投资评级：整体看好化工行业，部分个股维持“买入”或“增持”评级。

风险提示

松节油价格波动风险。
公司业绩不达预期风险。
中药降价对部分产品价格的冲击。
石油行业改革政策不确定性。
新能源汽车市场发展不及预期。

总结

2014年2月化工行业呈现分化态势，部分产品如液氯、天然气、五氧化二磷等价格上涨，而PA6、MEG等产品下跌。在政策层面，石油改革预期为行业带来新机遇，特别是对中小油服企业。此外，涤纶工业丝提价及库存收益成为推动业绩增长的重要因素。报告重点推荐青松股份、杰瑞股份、通源石油等个股，并对行业未来发展趋势保持乐观态度，但同时提示价格波动及业绩不达预期等风险。

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