20140225-世纪证券-金彩晨讯_11页_850kb

金彩晨讯总结

核心内容

本文档是一份2014年2月25日的财经晨会报告，主要分析了当时股市、房地产市场及宏观经济形势，并提供了投资建议和市场机会提示。报告指出，由于地产和银行板块受到负面因素影响，股指整体呈现弱势态势。同时，证监会暂停接收IPO材料，可能对创业板形成一定支撑，但创业板能否独善其身仍存在不确定性。

主要观点

• 股市走势：受人民币贬值和房地产信贷收紧影响，沪深股指下跌，深成指创近期新低。创业板表现相对强势，但整体仍面临主板走弱和估值高企的风险。
• 房地产市场：1月70个大中城市房价同比涨幅一年半来首次放缓，部分城市调控政策加码，房地产相关信贷趋紧，市场成交清淡，未来涨势或趋缓。
• 经济与金融环境：短期经济下行加速，流动性收缩，金融市场波动加剧，人民币贬值幅度创汇改以来新高，债务风险在3月后显著上升。
• 投资建议：建议投资者以风险控制为主，保持低仓位，短线投资者可关注改革相关主题，如油改、医改、养老服务等。

关键信息

房地产市场

• 1月70个大中城市新建住宅销售价格同比上升9.6%，连续13个月上升，环比连涨20个月。
• 四大一线城市同比涨幅比去年12月均有回落；31个二线城市平均涨幅回落0.2个百分点。
• 房地产成交清淡，部分中小城市库存高企，个别地区出现楼盘降价。
• 地市保持热度，热点城市如北京、上海、杭州等土地供应增加，地王频现。

经济与金融环境

• 经济下行加速：中观指标显示经济下行速度加快，发电量、煤炭价格、水泥价格等均表现疲软。
• 流动性收缩：2月份流动性宽松结束，回归偏紧状态，实体经济货币需求弱。
• 金融市场动荡：人民币汇率大幅贬值，国债期货波动加剧，市场不确定性上升。
• 债务风险上升：3月后城投债到期量超过去年3倍，部分可能出现偿付问题。

投资策略

• 短期策略：建议投资者保持低仓位，以风险控制为主。
• 热点机会：可关注改革主线，如油改、医改、养老服务等。
• 板块分析：
  • 机会板块：
    • 医疗服务（★★）
    • 物流（★★）
    • 医疗器械（★★）
    • 畜禽养殖（★）
    • 石油化工（★）
  • 风险板块：
    • 证券（★★）
    • 园区开发（★★）
    • 航天装备（★）
    • 水泥制造（★）
    • 园林工程（★）

投资日历

资金动态

• 多空对比：期指IF1403早盘低开后快速下挫，午后低位震荡，收盘下跌2.46%。多空持仓基本不变，期指贴水增加至8个点，预示大盘短期延续弱势震荡。
• 资金流向：
  • 流入板块：医疗服务、物流、医疗器械、畜禽养殖、石油化工。
  • 流出板块：证券、园区开发、航天装备、水泥制造、园林工程。

免责声明

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供特定客户参考，不构成投资建议。
• 报告未考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。

资料来源：世纪证券研究所、安信证券研究所、Wind