传媒行业：流媒体内容形态升级及云游戏发展模式探讨-20190420-安信证券-19页_1mb

流媒体内容形态升级及云游戏发展模式探讨总结

核心内容

本文探讨了流媒体内容形态的升级趋势及云游戏在中国本土的发展模式，分析了其在教育、娱乐和营销领域的应用前景，并结合主机市场与视频平台的发展路径提出了云游戏平台的建设思路。

主要观点

1. 流媒体交互娱乐是下一代最高内容形态

• 内容形态升级与科技发展密切相关：从文字、图片、影视到游戏，每一次内容形态的升级都伴随着科技的进步，如计算机、互联网、5G等技术的发展。
• 交互性是关键特征：流媒体交互娱乐强调用户与内容的实时互动，打破了传统单向传播的模式，增强了用户参与感。
• 应用场景拓展：未来流媒体交互娱乐将广泛应用于教育、娱乐和营销领域，形成新的内容消费生态。

2. 云游戏发展模式探讨

• 借鉴主机市场：主机市场通过独占内容建立平台口碑，同时扶持第三方工作室，云游戏平台可参考此策略。
• 借鉴视频平台：视频平台在内容分发和利润分配方面经历了多次调整，云游戏平台亦需探索更合理的分成机制以激励创作者。
• 发展思路：
  • 基于现有混合式付费模式，提供更丰富的付费方式；
  • 云游戏的出现可能推动现有渠道分成模式的变革；
  • 降低优质内容门槛，有助于重构玩家群体，改善“劣币驱逐良币”的现象。

关键信息

1. 中国游戏市场发展数据

• 2017年中国游戏市场规模达2036.1亿元（2018年为2144.4亿元）；
• 中国文字（网络文学及图书零售）市场规模为863.6亿元；
• 中国影视（电影票房+在线视频）市场规模达1808.6亿元。

2. 游戏付费模式与渠道分成比例

• 主要付费模式：
  • 时间收费（如《魔兽世界》）；
  • 章节收费（如《生化危机：启示录》）；
  • 道具收费（如《征途》）；
  • Battle Pass收费（如《堡垒之夜》）；
  • 广告变现（如三消类休闲游戏）。
• 主要分成比例：
  • 安卓：4/6 或 5/5；
  • 苹果、谷歌：3/7；
  • Steam：3/7 或 2/8；
  • 韩国Onestore：1/9。

3. 云游戏的未来潜力

• 5G技术推动云游戏落地：随着5G商用的推进，云游戏将具备更低的延迟和更高的画质，实现更广泛的用户覆盖。
• 应用场景多样化：
  • 家庭社交（教育）：通过互动游戏促进亲子、师生间的交流；
  • 熟人社交（娱乐）：支持多人在线协作与竞技，增强社交体验；
  • 陌生人社交（营销）：利用云服务器实现大规模玩家互动，拓展广告投放新场景。

4. 中国玩家需求与付费模式特点

• 中国玩家更注重“尊严需求”（优越感），而海外玩家更关注“自我实现”（创造感）；
• 国内游戏付费模式相对单一，以道具、服饰、技能为主；
• 海外游戏付费模式更多元化，避免不公平机制以维护用户体验。

5. 相关标的与风险提示

• 相关标的：
  • 游戏内容提供商：完美世界、游族网络、吉比特；
  • 云计算及垂直云服务提供商：光一科技、顺网科技；
  • 通信服务供应商：东方明珠、歌华有线。
• 风险提示：
  • 云计算垂直领域应用开发速度低于预期；
  • 5G商用落地速度低于预期；
  • 游戏行业政策监管趋严。

结论

流媒体交互娱乐代表了内容形态的未来发展方向，云游戏作为其重要组成部分，具备广阔的应用前景。在发展过程中，需结合中国市场的特殊性，优化付费模式与分成机制，以实现可持续发展。