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新三板转板上市政策与市场分析总结

核心内容

2021年7月9日，中国证券登记结算公司发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市证券跨市场转登记业务实施细则》（以下简称《转登记细则》），标志着新三板转板上市政策框架基本确立，转板实操流程进一步明晰。

主要观点

• 政策进程加快：自2020年3月证监会首次提出转板上市指导意见以来，政策推进节奏较快，经过五个阶段的发布和完善，转板政策已逐步成熟。
• 流程规范化：《转登记细则》明确了新三板证券账户与沪深交易所证券账户的转换关系、转登记时间周期（20个交易日内）以及参与各方的职责，使转板流程更加规范、有据可依。
• 投资者权益保护：细则规定了在未申报或申报无效时，由中登公司或证券公司代开户，最大程度保护投资者权益，防止证券流失。
• 关注精选层公司：精选层公司作为转板的主要对象，其交易活跃度逐渐上升，部分公司已满足转板条件，具备较高的市场关注度。
• 行业偏好明确：转板公司多集中在高端装备、信息技术、医药生物和新材料等行业，这些行业具有较高的成长性和市场前景。

关键信息

转登记流程关键点

1. 建立账户对应关系：

   • 沪市：中登公司自动选择一个已确认关联关系的合格沪市证券账户，若不符合条件，投资者需申报或新开账户。
   • 深市：证券公司需及时联系投资者确认建立对应关系的深市托管单元。

2. 未申报或无效处理：

   • 沪市：中登公司为投资者配发限制买入的沪市证券账户。
   • 深市：证券公司自行确定一个深市托管单元。

3. 交易结算手续：

   • 转板账户应开通交易结算手续，由证券公司负责通知投资者。

4. 时间周期：

   • 跨市场转登记工作原则上在20个交易日内完成。

5. 数据生成与切换：

   • 中登公司根据转板公司补充填报的信息生成跨市场转登记数据，并在T日完成切换。

精选层交易状况

• 精选层51家公司中，已有34家过去60个交易日成交量高于1000万股，占比66.67%。
• 其中，部分公司如贝特瑞、创远仪器、长虹能源等，成交量和市值表现突出，具备较高的转板预期。

精选层“特精专新”优质公司

风险提示

• 政策落地不达预期：转板政策可能因各种原因未能按计划推进。
• 转板进程不达预期：部分公司可能因市场、监管等因素导致转板进程延迟。

结论

《转登记细则》的发布标志着新三板转板上市流程的进一步规范化和透明化，为投资者提供了更加明确的操作指引，同时提升了新三板市场的流动性和吸引力。投资者应关注精选层内具备“特精专新”属性的公司，以估值为盾、成长为矛，合理评估转板前景及公司价值。