20210312-天风证券-以超高性价比开启宽基ETF3.0时代_11页_1008kb

基金研究总结

核心内容

中证沪港深500指数是一只覆盖沪港深三地市场的宽基指数，旨在反映互联互通范围内流动性好、规模大的500只股票的整体表现。该指数具备较高的市值和流动性，行业分布广泛，有利于投资者把握两岸三地优质资产，分享未来经济转型红利。汇添富中证沪港深500ETF是国内首只覆盖三地市场的宽基ETF，具有超高性价比，标志着国内宽基ETF3.0时代的开启。

主要观点

• 指数质地优良

  • 沪港深500指数选取互联互通范围内的500只流动性好、规模大的股票，反映三地市场整体表现。
  • 指数样本股每半年调整一次，调整比例不超过10%，具有较高的稳定性。
  • 指数成分股覆盖29个中信一级行业，行业分布较为分散，具备抗风险能力。
  • 该指数市值较大，流动性好，且具有较高的配置价值。

• 港股投资机遇显著

  • 自2021年初以来，港股通南下资金流入，恒生指数累计上涨6.42%。
  • 港股投资逻辑包括：中美政治关系改善、中国经济复苏领先、周期行业受益、中概股回归及估值优势。
  • 恒生指数市净率1.38倍，市盈率15.96倍，估值相对较低，具备吸引力。

• 成分股表现强劲

  • 沪港深500指数成分股在2020年1月1日至2021年2月26日期间，前二十大重仓股中有16只取得正收益，涨跌幅均值达83.57%。
  • 成分股ROE(TTM)均值为15.34%，显示良好的盈利能力。
  • 重点成分股如腾讯控股、美团-W、贵州茅台等表现突出，具备长期增长潜力。

• 未来盈利预期乐观

  • 截至2021年2月26日，沪港深500指数的一致预测净利润在2020年、2021年、2022年分别为33,210亿元、38,573亿元和43,162亿元，整体呈上升趋势。
  • 相比沪深300和中证500指数，沪港深500指数盈利预期表现最优，具备发展潜力。

• ETF投资价值突出

  • 汇添富中证沪港深500ETF（基金代码：517080）成立于2021年2月1日，是国内首只覆盖三地市场的宽基ETF。
  • 基金规模为10.92亿元，采用完全复制法跟踪指数，力求最小化跟踪偏离度和跟踪误差。
  • 总费率仅为0.20%，是市场上最低的ETF产品之一，具备超高性价比。

关键信息

风险提示

• 本报告基于历史数据分析，不保证未来表现。
• 政策、市场环境等因素可能影响投资分析结果。
• 投资者需独立评估信息和意见，并结合自身投资目标和风险承受能力进行决策。

作者信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 邮箱：wuxianxing@tfzq.com

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图表目录

• 图1：沪港深500指数样本股在A股和港股市场的权重分布
• 图2：沪港深500指数成分股的市值分布
• 图3：沪深300、中证500和沪港深500指数的平均总市值对比
• 图4：沪港深500指数中来自A股的成分股在过去一年的日均成交额分布
• 图5：沪港深500指数中来自港股的成分股在过去一年的日均成交额分布
• 图6：沪港深500指数成分股行业分布
• 图7：沪港深500指数净值
• 图8：沪港深500、沪深300和中证500指数净利润和一致预测净利润及增长率
• 图9：沪港深相关ETF的总费率

总结

中证沪港深500指数具备优良的质地和投资价值，涵盖两岸三地优质资产，行业分布广泛，适合风险偏好较低的投资者。其年化收益率和夏普比表现良好，且港股在2021年有显著上涨，显示出强劲的投资逻辑。汇添富中证沪港深500ETF作为国内首只覆盖三地市场的宽基ETF，费率低、跟踪误差小，具备较高的性价比和配置价值。投资者可借此产品分享中国核心资产的增长红利。