20230807-国投安信期货-大宗商品周度报告_受海内外宏观氛围支撑_短期商品或震荡运行_9页_2mb

行情回顾总结

上周商品市场整体表现不佳，整体下跌0.65%。黑色板块领跌，下跌幅度达2.21%；贵金属和能化板块分别下跌1.12%和0.28%，而农产品和有色板块小幅上涨，分别为0.42%和0.02%。资金流动方面，黑色板块资金保持稳定，仅有色板块出现净流入，主要集中在铜品种。整体波动率有回升，尤其是能化品种。

宏观与展望概述

上周受惠誉下调美国评级和美元指数反弹等宏观因素影响，商品市场风险偏好回落，反弹势头减弱。短期商品预期震荡运行，受非农就业数据低于预期支撑美联储暂停加息概率，但国内经济数据向好强调政策干预。

板块展望

• 贵金属：短期震荡为主，美国就业数据与ADP矛盾，叠加薪资增长支撑通胀，暂停加息概率增加，但核心通胀担忧仍存。
• 有色：低库存支撑下表现偏强，铝价因库存累积缓慢和需求预期支撑而偏强，但上方阻力增强；锌价支撑有限，供给可能转松，跟随宏观情绪震荡。
• 黑色：受极端天气和粗钢压减影响，需求疲软，库存累积，短期震荡偏弱。
• 能源：EIA数据显示库存下降，但需求增长放缓预期使油价波动加大，供给偏紧支撑油价，但上方空间有限。
• 化工：成本端原油上涨，但终端需求拖累，利润压缩，芳烃需求季节性下滑，短期承压。
• 农产品：北美天气因素尾声，国内需求旺季来临但库存高企，短期震荡；豆粕相对偏强，收益于需求好于预期和供给偏紧。

整体结论

短期商品市场受宏观环境支撑震荡运行，需关注资金流动和宏观数据变化。风险在于经济预期调整和板块间波动压力。

免责声明：此总结基于提供的报告，仅供参考，不构成投资建议。