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螺纹钢市场周报总结（2023.02.17）

核心内容概述

本周螺纹钢期价呈现“先抑后扬”的走势，受终端需求回升及炉料止跌反弹支撑，期价重心上移。现货价格上调，但期现基差走弱，显示期货市场对现货价格的支撑力有所减弱。供应端持续回升，需求端逐步改善，市场整体呈现震荡上行趋势。

主要观点

1. 期现市场走势

• 期价表现：RB2305合约先抑后扬，走势强于RB2310合约，17日价差为65元/吨，周环比+22元/吨。
• 基差变化：螺纹钢现货价格弱于期货，17日期现基差为13元/吨，周环比-53元/吨。
• 操作建议：RB2305合约建议在4250-4050区间进行高抛低买，止损60元/吨。

2. 仓单与持仓变化

• 仓单量：2月17日螺纹钢仓单量为74699吨，周环比增加12885吨。
• 净持仓：前20名净持仓为净空91855张，较上一周减少48133张，显示市场空头力量减弱。

3. 炉料市场动态

• 铁矿石现货：青岛港61%澳洲麦克粉矿报947元/干吨，周环比+17元/干吨。
• 焦炭现货：天津港一级冶金焦现货报价2910元/吨，周环比持平。
• 发运与库存：澳巴铁矿石发运总量减少604万吨，港口库存增加100.44万吨，显示供应端趋紧，库存压力上升。

4. 焦化厂运营情况

• 产能利用率：独立焦企全样本产能利用率为72.3%，环比减少0.1%。
• 焦炭库存：焦炭库存122.5万吨，环比减少2.8万吨；炼焦煤总库存958.9万吨，环比减少12.4万吨；焦煤可用天数10.8天，环比减少0.2天。

供应端分析

1. 粗钢产量

• 12月产量：中国粗钢产量7789万吨，同比下降9.8%。
• 全年产量：1-12月累计粗钢产量101300万吨，同比下降2.1%。

2. 高炉开工率

• 247家钢厂高炉开工率：2月17日为79.54%，环比增加1.12%，同比增加9.96%。
• 高炉炼铁产能利用率：85.75%，环比增加0.82%，同比增加10.31%。

3. 电炉钢开工率

• 电弧炉开工率：全国87家独立电弧炉钢厂平均开工率为60.97%，环比增加29.66%，同比增加41.86%。
• 区域表现：华东、华南、西南、华北区域开工率大幅上升，华中区域小幅上升，其余区域基本持平。

4. 厂内与社会库存

• 厂内库存：螺纹钢厂内库存为352.63万吨，环比增加14.28万吨，同比增加36.7万吨。
• 社会库存：全国35个主要城市建筑钢材库量为912.12万吨，环比增加27.3万吨，同比增加26.62万吨。

需求端分析

1. 房地产数据

• 新开工面积：2022年1-12月房屋新开工面积为120587万平方米，同比下降39.4%。
• 施工面积：2022年1-12月房屋施工面积为904999万平方米，同比下降7.2%。

2. 基建投资

• 基建投资增长：2022年1-12月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长9.4%。
• 细分领域增长：水利管理业增长13.6%，公共设施管理业增长10.1%，道路运输业增长3.7%，铁路运输业增长1.8%。

期权与板块表现

1. 看涨期权操作

• 操作建议：随着终端需求释放，螺纹钢期价持续上涨后或引发套保盘介入，建议买入浅虚值看涨期权逢高减平仓。

2. 钢铁板块指数

• 走势：钢铁板块指数继续走高，受益于稳增长与扩大内需政策，钢厂利润可期，钢铁股仍具备投资价值。

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