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招银国际焦点股份总结

核心内容概述

本总结基于2026年2月20日发布的招银国际环球市场有限公司的焦点股份报告，涵盖了多个行业的股票投资分析及收益表现回顾。报告中列出了19只股票，均被给予“买入”评级，并提供了关键财务指标和市场预期信息。

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主要观点与关键信息

一、股票列表及评级

以下为报告中列出的股票及其关键信息：

公司名称	股票代码	行业	评级	市值（十亿美元）	平均日交易量（百万美元）	股价（当地货币）	目标价（当地货币）	上/下行空间	市盈率（FY24A）	市盈率（FY25E）	市净率（FY24A）	ROE(%)	股息率（FY24A）	分析师
吉利汽车	175 HK	汽车	买入	23.4	95.3	16.93	25.00	25%	48%	9.70	9.00	19.9	3.3%	史远/窦文静/梁晓钧
正力新能	3677 HK	汽车	买入	2.8	1.1	8.47	18.00	113%	200.20	34.10	N/A	1.7	N/A	史远/窦文静/梁晓钧
极兔速递	1519 HK	物流	买入	12.2	37.1	10.70	13.40	25%	59.90	34.50	4.20	7.2	0.0%	冯键嵘
三一国际	631 HK	装备制造	买入	6.2	16.2	15.00	20.60	37%	39.40	19.00	3.60	15.5	2.0%	冯键嵘
波司登	3998 HK	可选消费	买入	7.2	17.3	4.79	5.55	16%	N/A	N/A	14.10	N/A	N/A	胡永匡
锅圈食品	2517 HK	可选消费	买入	1.3	6.4	3.72	4.80	29%	42.00	23.70	N/A	7.5	2.1%	胡永匡
瑞幸咖啡	LKNCY US	可选消费	买入	11.0	64.0	38.69	54.68	41%	28.50	20.90	N/A	25.8	0.0%	胡永匡
珀莱雅	603605 CH	必选消费	买入	4.2	48.7	72.90	129.83	78%	19.10	17.30	5.40	31.7	2.1%	张苗
华润饮料	2460 HK	必选消费	买入	3.2	3.6	10.46	12.85	23%	11.90	18.40	1.60	18.0	5.2%	张苗
三生制药	1530 HK	医药	买入	7.6	73.3	23.54	37.43	59%	N/A	N/A	5.60	N/A	N/A	武煜/王云逸
中国平安	2318 HK	保险	买入	168.3	354.1	70.90	90.00	27%	13.9	4.0%	20.20	1.30	13.9	马毓泽
友邦保险	1299 HK	保险	买入	111.1	254.5	82.65	89.00	8%	2.1%	22.4	1.60	2.90	16.2	马毓泽
富途控股	FUTU US	保险	买入	21.4	221.7	153.50	228.00	49%	30.90	15.80	15.80	6.20	N/A	马毓泽
腾讯	700 HK	互联网	买入	608.9	1629.2	522.50	760.00	45%	19.70	N/A	20.20	N/A	N/A	马毓泽
快手	1024 HK	互联网	买入	37.2	325.0	66.85	88.00	32%	14.90	14.90	12.60	N/A	N/A	贺赛一/陆文韬/陶冶
阿里巴巴	BABA US	互联网	买入	368.3	1857.8	154.27	206.40	34%	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	贺赛一/陶冶/陆文韬
携程集团	TCOM US	互联网	买入	38.2	218.0	55.34	83.00	50%	19.40	10.60	N/A	N/A	N/A	贺赛一/陶冶/陆文韬
华润万象生活	1209 HK	房地产	买入	14.1	23.1	48.10	53.96	12%	26.80	24.20	5.90	22.4	1.5%	张苗
绿城服务	2869 HK	科技	买入	1.8	2.0	4.44	6.61	49%	16.40	14.70	1.80	10.3	4.5%	伍力恒/李汉卿
立讯精密	002475 CH	科技	买入	53.6	989.9	50.80	75.55	49%	27.30	21.10	4.30	15.8	0.0%	伍力恒/李汉卿
瑞声科技	2018 HK	科技	买入	5.5	20.6	36.96	60.55	64%	21.80	15.40	1.70	7.8	0.7%	伍力恒/李汉卿
比亚迪电子	285 HK	半导体	买入	9.4	40.5	32.46	43.54	34%	15.80	15.60	2.50	13.2	1.6%	张元圣
中际旭创	300308 CH	半导体	买入	85.4	2784.3	531.00	707.00	33%	111.80	53.00	N/A	N/A	N/A	张元圣
生益科技	600183 CH	半导体	买入	22.6	394.6	64.25	90.00	40%	92.00	45.60	N/A	N/A	N/A	张元圣
北方华创	002371 CH	半导体	买入	51.0	573.6	486.12	460.00	N/A	61.30	47.20	N/A	N/A	N/A	张元圣
Datadog	DDOG US	软件与IT服务	买入	42.5	694.8	120.60	196.90	63%	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	贺赛一/陶冶/陆文韬

二、新增与删除情况

• 新增：Datadog（DDOG US）
• 删除：Salesforce（CRM US）

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收益表现回顾

• 在2026年1月19日的报告中，列出的26只股票平均回报为 -2.3%，略高于MSCI中国指数的 -2.4%。
• 其中，11只股票的回报高于基准。

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投资评级说明

股票评级

• 买入：表示未来12个月内股价预期上涨超过15%。
• 持有：表示股价预期波动在-10%至+15%之间。
• 卖出：表示股价预期下跌超过10%。
• 未评级：表示未给予投资评级。

行业评级

• 优于大市：行业预期表现优于市场整体。
• 同步大市：行业预期表现与市场一致。
• 落后大市：行业预期表现低于市场整体。

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风险与免责声明

1. 本报告提供的信息仅供参考，不构成投资建议。
2. 投资者应独立评估投资策略，并咨询专业财务顾问。
3. 报告内容可能因市场变化而调整，不承诺更新。
4. 招银国际环球市场可能持有相关证券头寸或与公司存在投资银行关系，可能影响报告的客观性。
5. 本报告受相关法律约束，未经授权不得复制、分发或转售。

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联系信息

• 公司名称：招银国际环球市场有限公司
• 地址：香港中环花园道3号冠君大厦45楼
• 电话：(852) 39000888
• 传真：(852) 39000800

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法律适用范围

• 英国投资者：仅限于符合《金融服务令》第19(5)条及第49(2)(a)至(d)条的投资者。
• 美国投资者：仅提供给主要机构投资者，不得提供给个人。
• 新加坡投资者：由CMBI (Singapore) Pte. Limited分发，适用于认可投资者、专家投资者或机构投资者。

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总结

本报告展示了招银国际环球市场有限公司对多个行业的股票投资建议，涵盖汽车、物流、装备制造、消费、医药、保险、互联网、房地产、科技和半导体等领域。所有股票均被给予“买入”评级，显示出对市场前景的乐观预期。报告提供了详细的财务指标、市场表现和行业分析，同时强调了投资风险及免责声明，提醒投资者审慎决策。