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格林大华期货铜早报20230314 总结

核心内容概述

格林大华期货于2023年3月14日发布的铜早报分析了当前铜市场的短期走势及影响因素。报告指出，受硅谷银行事件影响，市场情绪一度紧张，但随后铜价出现跳空低开后反弹的走势。整体来看，铜价预计将在短期内呈现宽幅震荡的格局。

主要观点

市场情绪与政策预期

• 硅谷银行事件引发市场恐慌，导致隔夜银行股暴跌，并波及欧洲市场。
• 高盛预计美联储下周将不再加息，市场对加息周期结束的预期增强，推动美债收益率回落，美元指数走弱。
• 若本周通胀数据表现偏弱，可能进一步缓解市场对加息的担忧，短期内铜价或有所上行。

基本面分析

• 库存变化：国内社会库存持续去化，表明市场供需关系有所改善。
• 供给端：供给干扰减弱，进口窗口关闭，显示国内供应相对稳定。
• 需求端：下游铜杆需求有所改善，但部分铜材需求恢复不及预期。
• 整体趋势：基本面改善有限，预计铜价将维持宽幅震荡态势。

关键信息

操作建议

• 交易策略：建议以高频短线交易为主。
• 价格区间：
  • 国内铜主力合约支撑位为 67000元/吨，第一压力位为 72000元/吨。
  • 国际铜（伦铜）价格区间为 8700美元/吨 - 9050美元/吨。

利多因素

• 升贴水：3月13日，上海1#电解铜平水铜升贴水为 升95元/吨，显示市场对铜的偏好。
• 库存变化：3月6日，社会库存周减少 1.13万吨 至 30.86万吨；3月9日，保税区库存周增加 0.92万吨 至 18.58万吨，显示库存波动较大，但整体呈去化趋势。

利空因素

• LME库存：3月13日，LME铜库存日减少 425吨 至 71300吨，表明市场供应压力略有缓解。
• 铜精矿TC/RC：3月13日，ymetal铜精矿TC/RC为 75.8美元/吨 / 7.58美分/每磅，显示铜精矿成本相对稳定，但未出现明显支撑。

风险因素

• 国内经济修复不及预期：若国内经济复苏力度不足，可能抑制铜的需求增长。
• 全球经济衰退风险：全球经济环境恶化可能影响铜的全球需求，从而对价格形成下行压力。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性和完整性。投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780