2025-04-22-港交所-浙江世宝_2024年度报告_169页_1mb

浙江世賽股份有限公司總結

公司核心資訊

• 公司名稱：浙江世寶股份有限公司
• 股份代號：A股 002703 / H股 1057
• 上市地點：深圳證券交易所（A股）、香港聯合交易所有限公司（H股）
• 公司使命：提高汽車駕駛安全性和舒適性
• 戰略目標：為全球領先汽車集團提供智能駕駛解決方案及產品

企業簡介

浙江世寶是一家在中國註冊的股份有限公司，專注於汽車轉向系統及其他關鍵零部件的研發、製造與銷售。公司產品覆蓋乘用車、商用車及新能源汽車，擁有超過三十年的行業經驗，客戶資源國際化，為眾多知名整車廠商提供一級配套服務。公司是國內率先自主開發汽車電動助力轉向系統及智能轉向系統的企業之一，產品包括齒輪齒條轉向器、循環球轉向器、轉向管柱、中間軸等，並在杭州設有集團研究院，在北京設有智能科技研發中心。

核心競爭力分析

1. 客戶優勢

• 汽車轉向系統是汽車核心部件，准入門檻高，公司憑藉技術、生產及管理優勢，與多家知名整車廠商建立長期合作關係，成為重要的自主品牌廠商。

2. 研發與技術優勢

• 擁有七項核心技術能力，包括轉向系統設計與匹配技術、電動轉向ECU技術、智能線控轉向技術等。
• 采用日本豐田精益生產管理模式，並進行自主設計和集成創新，打造智能產線，提升柔性生產能力。

3. 產品質量優勢

• 產品質量穩定，主要子公司通過IATF 16949:2016認證，采用進口設備和國內頂尖廠商設備，提高加工精度和生產效率。

4. 產品線豐富優勢

• 覆蓋多種轉向系統及零部件，如C-EPS、P-EPS、DP-EPS、R-EPS等，產品系列齊全，可為客戶提供多樣化解決方案。

5. 成本優勢

• 推行精益化管理，降低廢品率與生產週期，有效控制成本。
• 主要生產基地位於浙江、吉林及安徽，靠近汽車產業集群，降低採購成本。

6. 團隊優勢

• 拥有穩定且經驗豐富的技術、管理和營銷團隊，平均從業經驗超過15年，為公司發展提供強有力的人力資源支持。

五年財務概要（截至2024年12月31日）

主營業務分析

1. 收入與成本

• 營業收入：人民幣269.35億元，同比增長48.04%。
• 主营业务毛利：人民幣51.72億元，同比增長21.99億元。
• 毛利率：19.82%（上年同期：17.09%），毛利率上升主要因銷售規模擴大，生產成本改善。

2. 收入構成

• 分行業：汽車零部件及配件製造佔96.89%，其他佔3.11%。
• 分產品：轉向系統及部件佔94.18%，配件及其他佔2.71%。
• 分地區：境內佔92.48%，境外佔7.52%。
• 分銷售模式：整車配套佔98.69%，售後服務市場佔1.31%。

3. 營業成本構成

• 原材料：佔79.24%，同比增加51.76%。
• 人工成本：佔4.76%，同比增加22.76%。
• 製造費用：佔11.87%，同比減少17.49%。
• 運輸成本：佔2.27%，同比增加100.43%。
• 三包費：佔1.86%，同比增加63.58%。

4. 主要銷售客戶

• 前五名客戶合計銷售金額：人民幣17.78億元，佔年度銷售總額66.01%。
• 前五名客戶包括：奇瑞汽車（33.23%）、吉利汽車（16.76%）、蔚來汽車（6.32%）、理想汽車（5.08%）及未公開客戶（4.62%）。

5. 主要供應商

• 前五名供應商合計採購金額：人民幣4.53億元，佔年度採購總額24.37%。
• 主要供應商包括：尼得科株式會社（8.66%）、法雷奧汽車內部控制(深圳)有限公司（4.73%）、博世汽車部件(長沙)有限公司（4.70%）等。

研發投入

• 研發投入金額：人民幣15.97億元，佔營業收入5.93%。
• 研發人員數量：485人（2024年），佔員工總數21.81%。
• 研發投入資本化金額：無。
• 研發方向：聚焦轉向系統的智能、節能、輕量化及線控技術。

現金流情況

募集資金使用情況

• 募集資金總額：人民幣34.999999567億元。

• 淨募集資金：人民幣34.408774502億元。

• 募集資金用途：

  • 新增年產60萬台套汽車智能轉向系統技術改造項目
  • 汽車智能轉向系統及關鍵部件建設項目
  • 智能網聯汽車轉向線控技術研發中心項目
  • 補充流動資金

• 募集資金變更：增加江蘇斐鷹汽車科技有限公司為「汽車智能轉向系統及關鍵部件建設項目」的實施主體，新增江蘇常州市為實施地點。

• 募集資金使用進展：

  • 本期投入金額：人民幣11.3982億元
  • 截至期末累計投入：人民幣11.3982億元
  • 尚未使用的募集資金餘額：人民幣23.20832億元

公司未來發展展望

行業格局與趨勢

• 2024年中國汽車產業加速轉型，呈現電動化、智能化、全球化、產業鏈重構趨勢。
• 新能源汽車銷量佔比超40%，出口持續增長，市場規模創新高。
• 行業面臨外部環境變化、居民消費信心不足、競爭加劇、盈利承壓等挑戰。

公司發展戰略

• 繼續聚焦主營業務，加快線控轉向、後輪轉向等新技術研發與商用化。
• 推進智能化創新，助力自動駕駛與零部件國產化。
• 采取自主發展與兼併收購並舉的戰略，加強研發與技術投入。

可能面對的風險

1. 行業波動風險：受宏觀經濟與政策影響，行業不穩定。
2. 產品質量風險：產品質量影響車輛性能，存在召回風險。
3. 技術更新風險：若不能持續創新，將影響市場拓展與盈利能力。
4. 產品售價下滑風險：受下游整車價格影響，公司盈利能力可能承壓。
5. 原材料價格波動風險：原材料成本佔比高，價格波動影響毛利率。
6. 海外市場拓展風險：國際政治與經濟環境變化可能影響海外業務。
7. 規模擴張風險：業務擴張可能增加經營管理複雜度。
8. 應收賬款回收風險：應收賬款佔營收比重高，存在回收風險。
9. 存貨規模風險：存貨餘額大，若市場變化或競爭加劇，可能導致存貨減值。
10. 股市風險：股票價格受宏觀經濟、資本市場等多重因素影響。

重大收購與出售

• 報告期内未有重大收購或出售附屬公司及聯營公司的行為。

重要事項

• 利潤分配政策：公司遵循公司章程，原則上每年進行年度利潤分配，優先現金分紅。
• 未分紅原因：若未進行利潤分配，需披露原因，獨立董事應發表意見。
• 非無保留意見：若審計報告為非無保留意見，公司可不進行利潤分配。

結語

浙江世寶作為汽車轉向系統製造商，持續聚焦技術創新與產業化，強化研發與生產能力，推動智能化與國產化發展。公司業務規模不斷擴大，盈利能力提升，但同時也面臨行業波動、技術更新、市場拓展等多重風險。公司將繼續優化資本結構，加強經營管理，提升產品質量與市場競爭力。