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大行晨報總結：原油明年恐供應過剩

核心內容

根據2025年12月12日《星島日報》頭條日報版的報導，本文主要探討了2026年全球原油市場的預期走勢，特別是OPEC+持續增產對國際油價的影響。此外，文章也提及了美國聯儲局最新利率決策及其對市場的潛在影響。

主要觀點

美國聯儲局減息政策

• 減息決策：美國聯儲局在2025年12月12日會議中，如市場預期般進行了第3次減息，將聯邦基金利率降至3.5至3.75厘。
• 減息歷史：過去15個月內，聯儲局累計減息1.75厘，利率逐步接近中性水平。
• 會議結果：本次會議有3位聯儲局官員投下反對票，顯示內部意見分歧。
• 點陣圖預測：聯儲局官員預計2026年只會減息1次。
• 貨幣政策調整：取消常備回購操作的總額度限制，並宣布自12月12日起每月購買400億美元國庫券。主席鮑威爾表示，未來幾個月的購買量將保持高位。
• 數據發布時間：美國非農就業報告將於2026年1月9日發布，12月消費者物價指數（CPI）將於1月13日發布。

OPEC+增產對油價的影響

• 增產情況：OPEC+自今年4月至12月累計每日增產約290萬桶。
• 市場反應：國際油價持續疲軟，紐約期油價格由年初約80美元跌至目前的58美元，跌幅達27.5%。
• 未來預期：OPEC+預計在2026年初可能出現供應過剩，進一步打壓油價。
• 產量占比：OPEC+整體產量佔全球約一半，對全球市場具有重大影響力。
• 政策調整：OPEC+在本月初會議中表示，預計2026年首季將暫停增產，以緩解市場壓力。

關鍵信息

• 油價展望：預計2026年上半年紐約期油價格將在53至65美元之間波動。
• 市場壓力：OPEC+持續增產導致市場供應過剩，對油價形成下行壓力。
• 政策動態：美國聯儲局的減息政策及貨幣市場操作將對資產價格產生影響。
• 數據發布：美國將於2026年初發布重要經濟數據，可能影響市場情緒與政策走向。

結論

整體而言，2026年國際原油市場預期將面臨供應過剩的壓力，尤其在年初可能更加明顯。OPEC+的政策調整及美國聯儲局的貨幣政策均將成為影響市場的重要因素。投資者需密切關注OPEC+的未來增產決策以及美國經濟數據的釋出，以評估油價的走勢及相關資產的表現。