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黑金汇报告总结（黑色板块）

黑金汇推荐关注品种：螺纹、热卷

要点

1. 本周黑色板块

   • 价格走势：煤焦钢矿价格整体先扬后抑，矿石表现最佳，煤焦表现最弱，成材跟随矿石波动。
   • 宏观因素：央行重启PSL（3500亿元）短期提振市场情绪，但中长期影响待观察。

2. 矿石

   • 强势表现源于宏观利好与钢厂冬储补库的炒作。
   • 钢厂冬储已过半，矿石后续上涨空间有限。
   • 铁水产量下降，环保限产解除后复产预期增强。
   • 矿石供应充足，到货环比回升，建议逢高轻仓试空。

3. 成材

   • 价格高位震荡，受炉料价格波动驱动。
   • 供需及库存情况：
     • 螺纹/热卷产量环比回落，但复产预期回升。
     • 螺纹库存加速累库，热卷去化放缓，预计热卷将进入季节性累库。
     • 需求进入淡季，热卷需求优于螺纹。
   • 短期建议沿炉料波动逢高短空，关注冬储进度与成本支撑。

4. 纯碱

   • 现货价格松动，产量恢复，库存小幅累库。
   • 下游需求谨慎，供应增量预期存疑，建议震荡偏弱操作。

5. 玻璃

   • 现货价格小幅上移，产能利用率基本稳定，库存中位偏低。
   • 南方需求支撑较强，冬储拉动去库，预计延续震荡。

6. 动力煤

   • 市场价格小幅上涨，供应逐步回升，但终端需求未完全修复。
   • 基本面矛盾不大，短期承压，中长期需关注地缘及政策变化。

操作建议

• 短期关注黑色品种的政策与补库节奏。
• 逢高轻仓试空策略适用于热卷、矿石等品种。
• 中长期需密切跟踪钢厂复产、进口矿补充及期货贴水情况。

免责声明：本报告内容由新湖期货提供，仅供参考并不构成投资建议。