20250828-国金证券-中微公司-688012.SH-1H2025收入业绩持续高增_平台化布局高端产品逐步放量_4页_1002kb

公司业绩简要分析

业绩概况

本报告期内公司营收及盈利能力均实现快速增长。2025年上半年实现营收49.61亿元，同比增长43.88%，归母净利润7.06亿元，同比增长36.62%。第二季度单季营收27.87亿元，同比增长51.26%，环比增长28.25%，净利润3.93亿元，同比增长46.82%，环比增长25.47%。

研发投入突出

公司持续加大研发投入，上半年研发投入总额达14.92亿元，同比增长53.70%，占营收比重30.07%。产品线覆盖六大类设备，尤其在等离子体刻蚀设备和MOCVD设备领域取得突破，并已进入头部客户的先进制程生产线进行大规模量产。

产品结构与增长点

刻蚀设备业务营收达37.81亿元，同比增长40.12%。新型LPCVD和ALD设备增速显著，两类产品销售收入同比增长608.19%。随着半导体先进制造技术的演进，公司在高端设备领域的持续突破为未来增长奠定基础。

发展展望

预计公司2025年至2027年营收将分别达到118亿、152亿和198亿元，三年复合增长率30%。归母净利润分别预计达到22亿、31亿和42亿元，同比增长分别为36%、42%和35%，对应估值PE从64倍逐步降至33倍。

风险提示

受半导体产业周期波动影响，需关注下游晶圆厂扩产节奏、产品推进进度及行业整体需求变化。

（注：总结内容严格控制在1000字以内，重点突出了关键财务数据、研发投入、产品布局及未来展望，供参考）