20251118-国泰期货-全国碳市场行情简报（2025年第195期）_1页_1mb

全国碳市场行情简报分析：

• 市场概况：基于国泰君安期货2025年11月18日发布的简报，碳市场行情延续涨势，政策利好因素显现，核心厂价或进入趋势性上升阶段。

• CEA（碳排放权配额）：主力标的连续上涨，挂牌量达97.5万吨，大宗交易活跃（约237万吨），最新收盘价62.00元/吨，年化涨跌幅0.98%，新旧价差缩小，交易活力强。

• CCER（中国核证自愿减排量）：挂牌协议成交量5.05万吨，成交均价70.92元/吨，涨幅24.16%，交易额上升。利好因素包括钢铁、水泥、电解铝等行业配额结转额增加，但也面临供应量剧增风险。

• 风险与策略：10月以来，碳价波动增大，受非市场因素扰动；策略信号强度+2，偏多，建议把握上涨动能，但需关注CCER供给风险。

整体展望：碳价在履约压力和政策支持下预计继续上行，但需防范供应波动。