20251128-宏源期货-贵金属日评_美联储12月降息预期升温支撑贵金属价格_1页_609kb

原油

动态分析

• 日内与上周价差： 收盘点：77.43-79.36， 较昨日回升 1.81， 较上周回升 3.74
• 合约成交量： 78.05-80.78-80.48， 较前者上升 2.73， 较后者下降 0.30
• 远月-近月价差： 从 -1.28-0.13-0.24 变化较小。
• 期货-现货基差: 现货与期货价差变化不大，77.43-78.09-79.36 与 79.36-78.09-77.43。

铂金

• 最新价格区间： LME 美元价 58.55-58.11-60.57。
• 国内相关: 大连豆棕01期货价格 62.44-61.90-64.82。

铂金属变动

• 供需周期: 上海铜 (元/吨) 86990-86590-85060，LME铜对应美元价 10930-10953-10778。
• 钢材库存： 上海螺纹钢 3093-1.00-6.00。
• 矿石现货： 大连铁矿石 57 40 57 02 57 09 各有所涨跌。

观点与策略

• 利空/利多因素：

• Refined Mercury 周期性波动（53.76-3.94-51.08）但仍向末端移动。

• 美联储12月降息预期增强对商品偏多。

• 交易策略： 关注供给端扰动(深矿-电力，回收)+需求端弹性（燃油车-低工业弹性），价格支撑区间注意为1080-1280。

• 风险提示： 地缘政治（俄乌）、美元指及财政刺激等。

汇率与利率动态

• CNY兑USDK中间价 0.1485 (未显示具体变化)，SHIBOR 1.31%，SHIBOR 1.65%
• 各国10年期国债名义收益率与TIPS预期，如US 4.0000-4.0100-4.1200，德国1.49-1.59-1.79，日元3.17-2.87 (-0.05)
• 美指 99.58-99.81-99.59。

金属类分析

黄金

• LME金: 实时价4139.60-4126.45-4060.85，基金持仓小幅变动( SPDR +4.57, iShares持平或微降)。
• 上海金:
  • T+D (元/g): 51.96-51.08-50.54，持仓102422-28643增大。
  • 期货活跃合约成交量1827650-1643769-2141453，持仓下降。

白银

• 国际: LME (元/kg): 3490-3420-3260，库存变化显著 (+80M oz)。白银ETF持有0.3吨(未显示)。
• 上海银:
  • T+D (元/kg): 53.02-51.21-50.30，价差扩大，持仓4030310。
  • TND 成交偏弱，持仓减少。

期货交易审批（支持分析）

• 黄金: 关注伦敦金区间3850-3950支及4180-4384压；沪金870-960支及99-9.0压。
• 白银: 伦敦银38-45支55-63压；沪银10000-12070支130压。
• 铂金: 美联储降息预期下供给紧约束，需求中新能源车引发微弱影响（服务:铂）。
• 主要逻辑: 美联储预期支撑全局；地缘/政治风险对黄金白银长线形成稳定支撑。
• 交易建议: 轻仓多白银（观点:1）；注意通胀预期变化 (欧元区TIPS收益率5.6%-6.7%上升）。
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