20251118-国元期货-纯碱周报_中期供应施压_纯碱或偏弱震荡_7页_1mb

市场回顾：上周纯碱受轻碱基本面好转带动而回暖，总库存环比下降5.56万吨；本周一数据显示，重碱在轻碱拉动下也呈现去库状态，轻碱和重碱分别环比去库3.03万吨和2.53万吨。

中期供应关注：阿拉善天然碱项目二期建设按计划推进，未受天气影响，中期内供应可能增加，压制价格；短期来看，装置检修增多，产能利用率或略有下降。

需求端：纯碱下游需求环比好转主要依赖轻碱，但总体需求一般，按需采购为主。近期纯碱延续去库，本周四国内纯碱厂家总库存环比下降3.26%。

结论：短期纯碱价格动态受轻碱拉动，但中期供应压力预期增强，上涨动力减弱，预计呈现偏弱震荡趋势。