20260511-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏多氛围支撑_能化震荡整理_7页_1mb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，分析了2026年5月11日橡胶、甲醇和原油等能源化工品种的市场走势与产业动态。报告内容涵盖期货价格走势、库存变化、产能利用率、地缘政治因素等，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周一国内沪胶期货2609合约呈现缩量减仓、震荡偏弱，收盘价为17865元/吨，较前一日微跌0.67%。
• 9-1月差：差贴水幅度扩大至760元/吨。
• 市场氛围：由于产区天气因素干扰，胶市处于偏多氛围，预计后市沪胶期货将维持震荡偏强走势。

甲醇

• 期货走势：本周一甲醇期货2609合约呈现放量减仓、震荡偏强，收盘价为2882元/吨，较前一日小幅上涨0.91%。
• 9-1月差：差升水幅度收敛至91元/吨。
• 市场预期：受中东地缘风险影响，预计后市甲醇期货将维持震荡整理走势。

原油

• 期货走势：本周一原油期货2606合约呈现缩量减仓、震荡偏强，收盘价为635.2元/桶，较前一日大幅上涨2.01%。
• 9-1月差：差升水幅度为+5.2元/桶。
• 市场预期：由于美伊和谈分歧及中东地缘风险仍在，预计后市原油期货价格将维持震荡整理走势。

关键信息

橡胶

• 库存变化：截至2026年5月5日，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存合计为71.11万吨，环比减少0.52万吨，降幅0.72%。
  • 保税区库存为12.13万吨，环比减少2.77%。
  • 一般贸易库存为58.98万吨，环比减少0.29%。
• 产能利用率：
  • 半钢胎样本企业产能利用率为43.89%，环比下降29.78个百分点，同比略降2.82个百分点。
  • 全钢胎样本企业产能利用率为47.29%，环比下降19.18个百分点，同比上升5.60个百分点。
• 市场影响：部分企业因五一假期安排检修，导致产能利用率下降。预计下周期将恢复性提升。

甲醇

• 库存变化：
  • 港口库存：截至2026年5月8日，华东和华南港口甲醇库存为66.35万吨，环比增加4.41万吨，月环比减少7.45万吨，较去年同期增加24.84万吨。
  • 内陆库存：截至2026年5月8日，内陆甲醇库存合计达40.41万吨，环比增加5.19万吨，月环比增加1.20万吨，较去年同期增加10.02万吨。
• 开工率：
  • 国内甲醇平均开工率维持在85.13%，周环比减少1.05%，月环比减少2.86%，较去年同期增加0.99%。
  • 甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等下游产品开工率也有所波动。
• 成本与利润：
  • 甲醇制烯烃期货盘面利润为-54元/吨，周环比回升151元/吨，月环比回升410元/吨。
  • 2026年5月8日，西北生产成本为3100元/吨，主力合约期价为3300元/吨。

原油

• 美国数据：
  • 美国石油活跃钻井平台数量为408座，周环比增加1座，较去年同期减少71座。
  • 美国原油日均产量为1357.3万桶，周环比减少1.3万桶/日，同比增加20.6万桶/日。
  • 美国商业原油库存为4.572亿桶，周环比减少231.3万桶，较去年同期增加1880.6万桶。
• 持仓变化：
  • WTI原油非商业净多持仓量为178786张，周环比减少13125张，较4月均值减少19441张。
  • Brent原油期货基金净多持仓量为342042张，周环比减少12500张，较4月均值减少14001张。
• 市场影响：美伊和谈分歧及中东地缘风险导致原油市场震荡整理。

产业动态与市场展望

• 橡胶：受产区天气因素支撑，胶市偏多，预计后市震荡偏强。
• 甲醇：受中东地缘风险影响，预计后市震荡整理。
• 原油：受地缘政治因素影响，预计后市震荡整理。

附图说明

• 图1：橡胶基差走势
• 图2：橡胶9-1月差
• 图3：上期所橡胶期货库存
• 图4：青岛保税区橡胶库存
• 图5：全钢胎开工率走势
• 图6：半钢胎开工率走势
• 图7：甲醇基差
• 图8：甲醇9-1月差
• 图9：甲醇国内港口库存
• 图10：甲醇内陆社会库存
• 图11：甲醇制烯烃开工率变化
• 图12：煤制甲醇成本核算
• 图13：原油基差
• 图14：上期所原油期货库存
• 图15：美国原油商业库存
• 图16：美国炼厂开工率
• 图17：WTI原油净头寸持仓变化
• 图18：布伦特原油净头寸持仓变化

免责条款

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。客户应独立进行投资判断，本报告不提供法律、会计或税务建议。