20260519-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏多氛围支撑_能化偏强运行_7页_1mb

期货研究报告总结

核心内容概览

本报告由宝城期货金融研究所发布，主要分析了2026年5月19日橡胶、甲醇和原油三个能化品种的市场走势，并结合产业动态与相关图表，对市场趋势进行预测。

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周二，国内沪胶期货2609合约呈现缩量减仓、震荡偏强的走势，收盘价为17740元/吨，涨幅0.71%。
• 9-1月差：9-1月差贴水幅度收敛至740元/吨。
• 市场预期：短期胶市多空分歧，上下空间受限，预计后市维持高位震荡整理。

甲醇

• 期货走势：本周二，甲醇期货2609合约呈现缩量减仓、震荡偏强的走势，收盘价为2963元/吨，涨幅0.34%。
• 9-1月差：9-1月差升水幅度收敛至108元/吨。
• 市场预期：当前市场多空分歧，供应压力有所缓解，但下游需求疲弱，预计后市维持震荡整理。

原油

• 期货走势：本周二，原油期货2607合约呈现放量增仓、震荡上行的走势，收盘价为681.1元/桶，涨幅1.31%。
• 市场影响因素：中东局势反复，霍尔木兹海峡通航低位，航运风险溢价持续存在。
• 市场预期：预计后市国内原油期货价格维持震荡偏强走势。

关键信息

橡胶

• 库存情况：截至2026年5月17日，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存71.52万吨，环比减少0.35万吨，降幅0.49%。
• 轮胎产能利用率：中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.67%，环比+30.78个百分点，同比+3.46个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率68.56%，环比+21.27个百分点，同比+8.68个百分点。
• 汽车产销：2026年4月，我国汽车产销分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比下降，同比也有所下降。
• 重卡市场：2026年4月重卡销量约12.5万辆，环比下降10%，同比增加43%。
• 物流指数：2026年4月中国物流业景气指数（LPI）为51.1%，仍处于扩张区间。

甲醇

• 开工率：截至2026年5月15日，国内甲醇平均开工率84.03%，周环比小幅减少1.10%，月环比减少2.97%，较去年同期略增0.35%。
• 周度产量：周度产量均值198.33万吨，周环比减少7.69万吨。
• 港口库存：截至2026年5月15日，华东和华南地区港口甲醇库存维持在59.02万吨，周环比减少7.33万吨。
• 内陆库存：截至2026年5月14日，国内内陆甲醇库存合计达36.38万吨，周环比减少4.03万吨。
• 甲醇制烯烃：国内甲醇制烯烃装置平均开工负荷79.65%，周环比减少0.29个百分点；期货盘面利润为40元/吨，周环比回升78元/吨，月环比回升560元/吨。

原油

• 美国数据：
  • 活跃钻井平台数量：410座，周环比小幅增加2座。
  • 日均产量：1371.0万桶，周环比增加13.7万桶/日，同比增加32.3万桶/日。
  • 商业原油库存：4.5288亿桶，周环比减少430.6万桶。
  • 炼厂开工率：91.70%，周环比增加1.6个百分点。
• 持仓变化：
  • WTI原油非商业净多持仓量平均维持在169877张，周环比减少8909张，较4月均值大幅减少28350张。
  • Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在315849张，周环比减少26193张，较4月均值减少40194张。

现货价格表

相关图表分析

橡胶

• 基差走势：沪胶基差从2020年的-2000元/吨逐渐收敛至2026年的-500元/吨。
• 库存变化：青岛保税区库存从2021年的65万吨增长至2026年的238.66万吨。
• 轮胎开工率：半钢胎和全钢胎开工率均呈现波动上升趋势，但近期有所下降。

甲醇

• 基差走势：华东和华南港口甲醇基差维持在-100元/吨左右，但有小幅波动。
• 港口库存：港口库存从2017年的较低水平增长至2026年的120万吨。
• 内陆库存：内陆库存维持在较低水平，但有小幅波动。
• 制烯烃成本：甲醇制烯烃盘面利润逐渐下降，从2019年的3800元/吨降至2026年的3400元/吨。

原油

• 基差走势：原油基差维持在650元/桶左右，但有小幅波动。
• 库存变化：美国商业原油库存从2019年的400万桶增长至2026年的4.5288亿桶。
• 净持仓变化：WTI和Brent原油期货基金净多持仓量均有所下降。

总结

综上所述，橡胶、甲醇和原油市场在2026年5月19日呈现震荡偏强的走势。橡胶市场多空分歧，预计维持高位震荡；甲醇市场供应压力有所缓解，但需求疲弱，预计震荡整理；原油市场受中东局势影响，价格维持震荡偏强。建议投资者结合市场动态和自身判断进行操作，本报告仅供参考，不构成投资建议。