> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报总结（2026-9-2） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的焦煤与焦炭市场早报，内容涵盖市场基本面、价格走势、库存变化、主力持仓、市场预期及价格数据等多个方面，旨在为市场参与者提供参考信息。 --- ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - 产地煤矿复产进度缓慢，受安监政策影响，产能释放受限，有效供给增量不足。 - 多数矿井库存处于低位甚至零库存状态，订单排期较长。 - 部分优质资源出现“一煤难求”现象，矿方挺价惜售情绪浓厚，报价坚挺且有上调意向。 - 线上竞拍市场热度不减，高溢价成交为主，流拍率维持极低水平，供应端仍显紧张。 ### 基差 - 焦煤现货市场价为1850元/吨，基差为156元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。 ### 库存 - 总样本库存为1988万吨，较上周减少18万吨，表明市场供应紧张，库存持续去化。 ### 盘面 - 价格在20日线上方，技术面偏多。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净多，多减，显示市场多头情绪有所减弱但仍保持偏多立场。 ### 市场预期 - 下游焦企厂内焦煤库存普遍偏低，补库压力较大。 - 针对优质资源（如低硫主焦煤）的采购意愿较强，询盘活跃，成交重心上移。 ### 利多因素 - 铁水产量上涨，支撑需求。 - 供应端增量有限，市场紧张。 ### 利空因素 - 焦钢企业对原料煤采购有所放缓。 - 钢材价格疲软，影响整体需求。 --- ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - 随着第三轮提涨全面落地，焦企利润略有修复，但炼焦煤成本高企，仍普遍亏损。 - 多地焦化厂主动限产意愿强烈，开工率及日均产量双双走低，厂内库存持续去化至低位。 ### 基差 - 焦炭现货市场价为2130元/吨，基差为-72元/吨，现货贴水期货，显示市场对期货的偏好。 ### 库存 - 总样本库存为967万吨，较上周减少4万吨，表明库存持续去化，市场供应偏紧。 ### 盘面 - 价格在20日线上方，技术面偏多。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净多，空翻多，显示市场多头情绪增强。 ### 市场预期 - 随着“金九”传统旺季到来及国庆长假前补库预期，主流钢厂采购情绪积极。 - 焦炭成本支撑强劲，预计短期价格或稳中偏强运行。 ### 利多因素 - 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升，支撑需求。 - 补库预期增强，钢厂采购积极。 ### 利空因素 - 钢厂利润空间受到挤压，影响采购意愿。 - 补库需求已有部分透支，市场热度可能有所回落。 --- ## 价格数据 ### 进口炼焦煤现货价格 | 品名 | 品牌 | 港口 | 价格（元/吨） | 涨跌 | 备注 | |------------|--------|------------|---------------|--------|----------| | 主焦煤 | K4 | 曹妃甸港 | 1830 | ↑60 | | | 主焦煤 | K4 | 京唐港 | 1830 | ↑60 | 货少 | | 主焦煤 | K4 | 日照港 | 1850 | ↑50 | 货少 | | 1/3焦煤 | GJ | 曹妃甸港 | 1530 | ↑20 | | | 1/3焦煤 | GJ | 日照港 | 1450 | | 无货 | | 1/3焦煤 | GJ | 防城港 | 1470 | | | | 肥煤 | Elga | 曹妃甸港 | 1400 | ↑15 | | | 肥煤 | Elga | 日照港 | 1440 | ↑40 | | | 肥煤 | Elga | 防城港 | 1390 | ↑10 | | | 肥煤 | Elga | 江内港 | 1450 | | | | 肥煤 | 伊娜琳 | 曹妃甸港 | 1535 | ↑10 | | | 肥煤 | 伊娜琳 | 日照港 | 1550 | | 货少 | | 瘦煤 | K10 | 曹妃甸港 | 1800 | ↑50 | | | 瘦煤 | K10 | 日照港 | 1800 | ↑50 | | | 1/3焦煤 | GZH | 曹妃甸港 | 1330 | | | | 1/3焦煤 | GZH | 日照港 | 1330 | | | | 气煤 | SSCC | 岚山港 | 1320 | | | ### 港口冶金焦价格指数 | 类别 | 港口 | 品名 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 | 备注 | |------------|--------|--------------|------|----------------|--------|----------| | 贸易出库 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1980 | +50 | | | 贸易出库 | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2080 | +50 | | | 贸易出库 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 2240 | +70 | 干熄 | | 贸易出库 | 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1980 | +50 | | | 贸易出库 | 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2080 | +50 | | | 贸易出库 | 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1980 | +50 | | | 贸易出库 | 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2080 | +50 | | --- ## 市场趋势与数据图表 - **焦煤价差**：包含焦煤01-05、05-09、09-01价差图，反映不同合约间的价格关系。 - **焦炭价差**：包含焦炭01-05、05-09、09-01价差图，用于分析市场预期及套利机会。 - **港口库存**：焦煤港口库存为258万吨，较上周持平；焦炭港口库存为199万吨，较上周减少6万吨。 - **独立焦企库存**：焦煤库存为893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存为56万吨，较上周增加12万吨。 - **焦炉产能利用率**：显示独立焦化厂的产能利用率变化趋势。 - **吨焦平均盈利**：反映焦炭行业的盈利状况。 - **焦炭日均产量**：显示独立焦化厂的日均产量变化。 - **焦炭月度产量**：反映焦炭的月度生产情况。 - **高炉开工率**：显示钢厂的生产活跃度。 - **铁水产量**：反映钢铁行业的需求情况。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资建议，使用风险自负。