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能源化工研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦纯碱与玻璃期货的近期行情回顾与操作建议。内容涵盖市场数据、价格走势、库存变化、产量情况及未来展望，旨在为投资者提供基本面分析与交易策略参考。

一、纯碱与玻璃行情回顾

纯碱当日行情

• 收盘价：SA609合约收盘价为1158元/吨，上涨8元/吨，涨幅为0.70%。
• 持仓变化：日减仓18347手，持仓量为133.70万手。
• 基本面分析：
  • 供应端：本周纯碱产量回升至74.55万吨，环比增长3.92%；产能利用率回升至78.72%，但处于近年来较低水平。
  • 库存端：厂库库存较上周微跌0.57万吨，环比下降0.33%；但较本周一出现累库，增加2.62万吨，表明库存拐点已出现。
  • 需求端：玻璃产量微降至0.34%，下游需求进一步减少。
• 操作建议：
  • 短期：基本面供强需弱，价格或维持底部震荡。
  • 中长期：需关注行业检修设备恢复情况，下游需求缺乏持续增长动能，价格上行空间受限。

玻璃当日行情

• 收盘价：FG609合约收盘价为991元/吨，FG701合约收盘价为1080元/吨。
• 价格走势：玻璃失守1000元/吨关口，价格持续承压。
• 基本面分析：
  • 供应端：产量小幅回落。
  • 利润端：天然气和石油焦路线持续亏损，吨亏损幅度在100元以上。
  • 需求端：需求修复迟缓，南方雨季抑制短期需求，地产竣工数据压制远月需求预期。
  • 库存情况：高库存与低需求导致基本面结构失衡。
• 操作建议：
  • 短期：延续底部震荡走势。
  • 中长期：关注玻璃供给减量消息，减产预期升温，雨季结束后可考虑短线多单。
  • 风险提示：需严控风险，合理管理仓位并设置止损。

二、数据概览

图1：纯碱活跃合约价格走势（2026年1月至6月）

• SA609：价格从1330元/吨逐步下跌至1150元/吨。
• SA701：价格从1310元/吨下跌至1210元/吨。

图2：玻璃活跃合约价格走势（2026年1月至6月）

• FG609：价格从1250元/吨下跌至1000元/吨。
• FG701：价格从1230元/吨下跌至1100元/吨。

图3：纯碱周度产量（2024年6月至2026年6月）

• 产量呈现波动，2026年6月产量为72万吨，较2026年2月的82万吨有所下降。

图4：纯碱企业库存及可用天数（2024年6月至2026年6月）

• 库存：2026年6月库存约为180万吨，较2024年6月增长明显。
• 可用天数：库存可用天数维持在15天左右，显示供应压力较大。

图5：各地区重碱市场价格（2024年6月至2026年2月）

• 各地区价格整体下行，2026年2月华北、华中、华南等地价格均降至1250元/吨以下，东北、西北地区价格较低。

图6：浮法玻璃周度产量（2024年6月至2026年6月）

• 产量持续下降，2026年6月产量为102万吨，较2024年6月下降明显。

三、研究团队信息

四、建信期货研投中心联系方式

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或准确性。
• 未经书面授权，不得复制、引用或分发本报告内容。

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