20230921-国投安信期货-电力系统能源转型对大宗商品的影响之一_欧洲经验（下篇）_5页_2mb

欧洲电力系统能源转型对大宗商品的影响（下篇）总结

核心内容概述

本文分析了欧洲电力系统能源转型背景下，新能源对煤炭的挤出效应及其对大宗商品市场的影响。重点探讨了可再生能源的发展现状、未来增长趋势、煤电和气电的退出路径，以及新能源在电力结构中的地位变化。

主要观点

1. 新能源发展现状与趋势

• 水电：存量较大，新增项目有限，未来增长空间较小。
• 核电：各国发展路径不同，德国已逐步退出核电，而法国、芬兰等国则持续发展，整体呈现“先减后增”趋势。
• 风能：发展较为稳定，装机容量持续增长。
• 太阳能：发展速度加快，但发电利用小时数呈下降趋势，受天气影响较大。

2. 可再生能源目标与进展

• 欧盟在2018年提出将可再生能源占比提升至32%，2023年通过的决议将其提升至42.5%，并计划进一步上调至45%。
• 2022年可再生能源在发电需求中占比28.5%，在总能源消费中占比14.8%，距离目标仍有差距。
• RepowerEU法案：提出2025年太阳能装机320GW、2030年600GW的目标，推动新能源装机增长。

3. 新能源装机预测

• 风能：2022年底装机容量255GW，预计2025年达到242GW，年增41GW。
• 太阳能：2022年底装机容量208.9GW，预计2025年达到358GW，年增152GW。
• 新增装机：2023-2025年风能和太阳能合计新增193GW，其中太阳能增速更快。

4. 新能源对煤电的挤出效应

• 2008-2022年：总发电量减少187太瓦时，煤电下降338太瓦时，新能源增长507太瓦时。
• 2023-2028年：预计新能源发电量将大幅增长，2028年太阳能和风能发电量分别为504TWH和648TWH，为2022年的2.43倍和1.54倍。
• 煤电：预计2028年煤电发电量将降至2022年的28.8%，未来五年内煤炭总消费量有望削减70%以上。

5. 气电的过渡作用

• 气电作为调峰能源，未来仍将在电力系统中扮演重要角色。
• 由于LNG项目投产，国际天然气市场趋于宽松，但俄罗斯管道气退出使气电成本难以回到俄乌冲突前水平。
• 气电发电量预计在2026年增长18.6%，之后将回落，2028年发电需求较2022年减少26.4%。

6. 政策与市场驱动

• 欧盟政策持续推动新能源发展，增强对风光发电的投资力度。
• 能源危机后，煤电退出节奏有所放缓，但长期目标未变。
• 新能源成本优势显著，光伏和陆上风电的平均度电成本已低于其他化石能源发电。

关键信息

• 新能源增长：风能和太阳能将成为电力结构中的主要组成部分，预计2028年合计发电量将远超煤电。
• 煤电退场：2023年起煤电发电量将再度下降，未来五年内有望压缩至发电总量的5%以下。
• 气电角色：气电作为过渡能源，将维持一定的调峰作用，但其绝对规模将低于能源危机前水平。
• 能源安全与波动：短期内气候和天然气供应波动可能使化石能源发电出现反弹，但长期趋势仍向新能源倾斜。
• 政策影响：欧盟在2030年和2050年的碳中和目标将推动新能源进一步发展，化石能源占比持续下降。

结论与展望

欧盟能源转型正加速推进，新能源（尤其是太阳能和风能）的快速增长将显著挤压煤电和气电的市场份额。政策推动和成本优势使新能源成为电力系统的主要增长动力，预计到2028年，可再生能源发电量将占总发电量的61%，煤电占比将低于5%。尽管短期内可能因气候和能源安全问题出现化石能源发电的波动，但长期来看，新能源对煤电的替代趋势将更加稳固。