20221007-交银国际证券-每日晨报_7页_379kb

报告摘要

每日晨报总结 - 2022年10月7日

核心内容概述

本日晨报涵盖了消费行业、集装箱航运业及全球主要指数与商品价格的分析，同时提供了房地产周报及交银国际的最新研究报告摘要。

消费行业分析

露营需求激增

露营成为国庆黄金周最受欢迎的旅游活动之一，携程数据显示，露营订单同比增长超过十倍，占总订单近 80%。
露营行业长期增长潜力巨大，2019-2021年中国露营经济核心市场规模从376亿元增长至748亿元，预计到2025年将达到2,480亿元。
政策支持：文旅部提出促进露营旅游规范化发展的建议，为行业发展提供保障。
疫情后需求变化：疫情使人们更多地在室内活动，从而提升了对户外活动的需求。社交媒体和“打卡”文化也推动了露营的流行。
安踏旗下品牌受益：安踏旗下的可隆品牌受益于户外装备需求的激增，上半年录得超过35%的强劲增长，计划将门店数量扩大至180-190家。
可隆与迪桑特表现：可隆和迪桑特的经营利润率持续上升，销售规模不断增长，预计为安踏集团贡献更多营业利润。

集装箱航运业分析

运价走势

运价持续走软，截至9月30日，上海集装箱运价指数为1,923点，比年初至今最高点5,110点低62%。
年初至今平均运费仍高于2021/2020年，预计2022年航运公司盈利仍然可观。

市场动态

跨太平洋航线运力与货运量不匹配，尽管美国港口拥堵问题缓解，但货运量仍未明显回升。
小型班轮公司影响运价稳定，其在市场中占比高，可能削弱联盟对运力的控制能力。
欧盟港口未受英国罢工影响，延误时间维持在1-4天之间，显示供应链瓶颈对运价影响有限。

全球主要指数表现

指数	收盘价	升跌%	年初至今升跌%
恒指	18,012	-0.42	-14.93
国指	6,186	-0.63	-24.90
上A	3,170	0.00	-16.90
上B	284	0.00	-0.78
深A	2,000	0.00	-24.46
深B	1,136	0.00	-3.19
道指	29,927	-1.15	-17.64
标普500	3,745	-1.02	-21.44
纳指	11,073	-0.68	-29.22
英国富时100	6,997	-0.78	-5.24
法国CAC	5,936	-0.82	-17.01
德国DAX	12,471	-0.37	-21.49

主要商品及外汇价格

商品/货币	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	93.78	-6.09	20.57
期金	1,711.40	-1.35	-6.35
期银	20.44	6.32	-11.48
期铜	7,661.00	1.80	-20.96
日圆	144.89	-6.36	-20.52
英镑	1.12	-6.00	-17.35
欧元	0.98	-3.46	-13.46
HIBOR	3.46	99.71	582.29
美国10年债息	3.82	31.18	46.22

房地产周报

内地房地产

政策支持：央行允许部分城市下调首套房贷款利率下限，并将首套房公积金贷款利率下调0.15个百分点。
税收优惠：出售自有房产可退还个人所得税，前提是一年内购买新房。
市场表现：10城/30城交易量同比下降56.9% / 42.6%。
投资建议：建议关注财务状况稳健的国企，如越秀（123 HK/买入）和华润置地（1109 HK/买入）。

香港房地产

一手市场成交：过去一周成交278宗。
二手市场：50大屋苑的二手交易量环比上升9.5%至92宗。
项目出售：新世界发展以约30.8亿港元出售长沙湾商业项目51%股权。
土地拍卖：长实以46亿港元赢得屯门住宅地块。
投资建议：偏好拥有丰富可售资源的新鸿基地产（16 HK/买入）。

交银国际研究报告摘要

报告发布日期与主题

6月14日：交银国际2022下半年展望—顺时施宣
9月22日：保险行业-UBI车险仍待监管破局，新能源车险占比提升不改行业竞争格局
9月8日：中国宏观观察-量化策略二十二：持有盈利“超预期”
9月7日：中国宏观观察-量化策略二十一：卖方分析师的情绪价值
8月18日：集装箱航运业剖析-狂欢过后复归于平淡?
8月16日：互联网行业剖析-科技物流助力产业数字化，具备长期投资价值
8月5日：银行业剖析-碳中和驱动绿色金融市场迅猛增长
7月27日：中国宏观观察-量化策略二十：如何投资中国ETF
7月22日：科技行业剖析-中国半导体设备：今朝非往昔
7月21日：汽车行业剖析-中国新能源汽车：下车莫太早
7月11日：荣昌生物(9995HK)、药明生物(2269HK)、康方生物(9926HK)、越秀地产(123HK)等被首予买入评级
6月29日：互联网行业剖析-内容社区对比：聚焦差异化与内容、变现拓展
6月29日：中国宏观观察-量化策略之十九：百年胜率指引，如何交易衰退?
6月23日：康宁杰瑞制药(9966HK)、越秀地产(123HK)等被首予买入评级

恒生指数成份股表现

公司名称	股票代码	收盘价 (港元)	市值 (百万港元)	5天股价升跌%	年初至今升跌%	52周最高 (港元)	52周最低 (港元)	市盈率 2021 (倍)	市盈率 2022E (倍)	市盈率 2023E (倍)	股息率 2022E (%)	市账率 2022E (倍)
长和实业	1 HK	45.25	173,510	4.26	-10.04	60.15	43.15	5.24	5.09	4.88	6.32	0.32
中电控股	2 HK	59.15	149,440	-0.34	-24.89	80.35	58.40	17.75	160.61	13.02	5.20	1.41
中华煤气	3 HK	7.12	132,858	2.89	-41.35	12.28	6.80	26.21	19.91	18.08	5.04	1.91
汇丰控股	5 HK	42.25	843,648	2.42	-9.91	59.30	40.00	7.61	7.20	5.66	5.34	0.63
电能实业	6 HK	39.55	84,410	0.38	-18.62	54.80	38.35	13.78	12.77	13.07	7.12	0.97
恒生银行	11 HK	122.10	233,436	2.43	-14.44	168.00	117.30	17.63	18.29	12.17	3.93	1.31
恒基地产	12 HK	22.80	110,384	3.64	-31.33	35.10	21.95	8.08	9.21	8.42	7.93	0.32
新鸿基地产	16 HK	90.90	263,408	4.66	-3.91	103.50	86.85	8.76	9.11	8.64	5.48	0.43
新世界发展	17 HK	21.80	54,863	-2.24	-29.34	34.65	20.90	7.90	7.70	7.73	9.52	0.26
银河娱乐	27 HK	48.90	213,411	5.39	21.04	49.50	34.55	160.33	NA	24.46	0.00	3.21
港铁公司	66 HK	36.50	228,362	1.25	-12.78	43.60	35.60	20.25	23.67	17.52	3.54	1.25
恒隆地产	101 HK	13.60	61,190	5.59	-15.21	18.64	12.68	13.79	13.12	10.79	5.87	0.40
吉利汽车	175 HK	11.06	111,230	2.22	-48.08	27.10	10.30	21.64	19.70	12.34	1.54	1.44
阿里健康	241 HK	3.84	51,850	6.67	-41.73	12.62	3.30	NA	NA	353.22	0.00	3.41
中信股份	267 HK	7.58	220,504	2.43	-1.56	9.20	7.04	3.14	2.82	3.06	8.59	0.28
华润啤酒	291 HK	58.20	188,811	6.50	-8.85	67.45	40.90	37.00	39.41	32.20	1.00	6.28
中国海外	688 HK	21.55	235,863	5.38	16.74	27.15	16.36	5.34	5.99	5.65	5.03	0.58
腾讯控股	700 HK	277.80	2,642,636	4.28	-37.34	494.52	263.80	10.88	21.18	17.31	0.43	2.63
中国联通	762 HK	3.58	109,541	1.42	-8.21	4.38	3.49	6.88	6.04	5.47	8.06	0.29
领展房托	823 HK	54.95	115,914	0.09	-19.96	72.00	54.25	19.31	18.32	18.46	5.46	0.73
中国石油	857 HK	3.38	71,314	4.97	-2.59	4.47	3.20	6.09	4.10	4.83	10.84	0.42
信义玻璃	868 HK	12.14	49,843	6.30	-37.74	23.30	11.34	4.27	7.21	6.63	7.14	1.32
中升控股	881 HK	33.30	80,372	6.22	-45.23	72.10	31.00	8.72	8.59	7.17	2.28	1.56
中国神华	1088 HK	23.95	80,891	2.13	31.02	27.50	16.06	8.28	5.89	5.78	13.16	1.06
中国生物制药	1177 HK	3.84	70,973	4.07	-29.67	6.21	3.63	4.54	17.48	16.82	2.14	1.93
华润置地	1109 HK	32.50	231,756	5.18	-0.91	40.60	28.45	8.06	7.72	7.16	4.70	0.88
长实集团	1113 HK	48.70	177,123	3.18	-0.92	56.75	44.60	8.58	7.81	7.89	4.66	0.46
中国宏桥	1378 HK	6.67	62,258	2.62	-18.96	11.58	6.23	3.43	3.56	3.27	10.36	0.63
工商银行	1398 HK	3.78	1,626,350	2.72	-14.09	4.93	3.58	3.62	3.48	3.28	8.91	0.39
中国银行	3988 HK	2.63	940,860	2.33	-6.41	3.20	2.54	3.41	3.22	3.02	9.64	0.34
龙湖集团	960 HK	24.00	146,937	6.43	-34.60	47.25	20.90	5.54	5.61	5.27	5.27	0.96
中国平安保险	2318 HK	40.90	795,267	4.34	-27.16	69.30	37.50	6.49	5.78	4.67	6.65	0.77
中国神华	1088 HK	23.95	80,891	2.13	31.02	27.50	16.06	8.28	5.89	5.78	13.16	1.06