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2025-03-28 原油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的原油市场分析，旨在为投资者提供市场动态、基本面数据、持仓信息及操作建议。报告指出，当前原油市场面临多空因素交织，短期波动加剧，油价维持高位震荡。

主要观点

• 市场情绪：特朗普宣布对进口汽车加征关税，引发欧盟和加拿大可能采取报复性措施，市场风险增加。
• 供应端扰动：印度对来自俄罗斯的原油入境进行严格审查，印度是俄罗斯原油的最大买家，此举可能影响短期供应。
• 库存变化：美国API和EIA原油库存均出现减少，库欣地区库存下降，显示市场供应紧张。
• 价格走势：布伦特原油、WTI原油及SC原油均小幅上涨，阿曼原油略有上涨，整体市场情绪偏多。
• 持仓变化：WTI和布伦特原油主力持仓多单增加，显示市场看涨情绪。
• 操作建议：短线投资者可考虑538-548区间操作，长线空单可逢高部分加仓。

关键信息

基本面分析

• 地缘政治因素：特朗普对进口汽车加征关税，引发欧盟与加拿大可能的报复性措施。
• 伊朗产量增加：伊朗Azadegan油田原油产量增加至少5万桶/日，增幅达35%，显示供应端有所改善。
• 委内瑞拉风险：委内瑞拉原油面临制裁风险，可能影响其供应稳定性。

基差与库存

• 基差：阿曼原油现货价为74.89美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为74.04美元/桶，基差17.99元/桶，显示现货升水期货。
• 美国API库存：截至3月21日，API原油库存减少459.9万桶，库欣地区库存减少75.5万桶，显示市场供应趋紧。
• 美国EIA库存：截至3月21日，EIA原油库存减少334.1万桶，显示库存持续下降。

多空因素

利多因素

• 巴以冲突再起，可能影响中东地区供应。
• 美国加大对伊朗的制裁，可能影响其产量。
• 委内瑞拉原油亦面临制裁风险，可能限制其出口。

利空因素

• 需求端乐观仍待验证，可能影响油价上涨动力。
• 关税贸易战风险大幅增加，市场不确定性上升。
• 俄罗斯制裁可能结束，可能对供应端产生影响。

行情数据

持仓数据

• WTI原油基金净多持仓：截至3月18日，净多持仓为166823，较前值增加2697。
• 布伦特原油基金净多持仓：截至3月18日，净多持仓为206138，较前值增加52853。

供需平衡表

数据来源

• API库存数据：Wind
• EIA库存数据：Wind
• 基金净多持仓数据：CFTC、ICE
• 现货行情数据：Wind

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