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沪锌期货早报 - 2025年4月15日总结

核心内容

市场概况

沪锌期货在2025年4月14日的行情显示整体呈现震荡反弹走势，主力合约ZN2506收于22515元/吨，收盘价略高于前一交易日结算价。沪锌市场整体表现偏多，但技术指标显示空头力量占优，短期走势可能以震荡为主。

主要观点

基本面分析

• 全球锌板供需：2024年11月全球锌板产量为117.45万吨，消费量为129.92万吨，供应短缺12.47万吨；2024年1-11月全球锌板供应短缺25.83万吨，显示市场整体偏多。
• 国内锌锭库存：全国主要市场锌锭社会库存持续下降，截至2025年4月14日，库存合计为8.88万吨，较上周四减少0.23万吨，较上周一减少0.26万吨，库存趋势偏多。

基差与库存

• 现货价格：4月14日锌锭现货价格为22980元/吨，基差为+465元/吨，显示期货价格相对现货偏高。
• LME库存：4月14日LME锌库存减少2050吨至117300吨，上期所锌库存仓单减少74吨至6883吨，库存趋势偏多。

期货走势分析

盘面表现

• 沪锌ZN2506合约昨日震荡反弹，但收盘价仍低于20日均线，且20日均线呈向下趋势，显示短期走势偏空。

主力持仓

• 主力合约净空头，且空头持仓增加，表明市场情绪偏空。

技术指标

• KDJ指标：短期指标KDJ上升，但处于弱势区域。
• 趋势指标：趋势指标上升，但多头力量下降，空头力量上升，空头优势扩大。

市场行情

现货市场

• 锌精矿价格：全国主要城市锌精矿价格普遍上涨，4月14日郴州锌精矿价格为17820元/吨，较前日上涨+80元/吨。
• 锌锭价格：上海锌锭现货价格为22980元/吨，上涨+100元/吨。
• 镀锌板：价格为4050元/吨，上涨+1元/吨。
• 镀锌管：价格为4473元/吨，下跌-8元/吨。
• 锌合金：宁波地区价格为23595元/吨，上涨+100元/吨。
• 锌粉：长沙地区价格为26630元/吨，上涨+150元/吨。
• 氧化锌：泰州地区价格为21100元/吨，上涨+100元/吨。
• 次氧化锌：郴州地区价格为7600元/吨，无变化。

锌精矿加工费

• 各地区锌精矿加工费均价为3500元/金属吨，多数地区保持稳定，仅西安地区加工费上涨+200元/金属吨。

成交与持仓

成交量与持仓

• 成交量：沪锌ZN2506合约当日成交量为155488手，较前一交易日减少10,088手。
• 持仓变化：多空双方均增仓，但空头增仓更多，主力合约持仓变化显示空头力量增强。

成交与持仓排名

• 成交量排名：中信期货以59,734手位居第一，国泰君安以51,148手位居第二，东证期货以20,340手位居第三。
• 持买单量排名：中信期货以11,689手位居第一，国泰君安以9,256手位居第二，永安期货以7,161手位居第三。
• 持卖单量排名：中信期货以9,146手位居第一，国泰君安以8,163手位居第二，银河期货以5,118手位居第三。

操作建议

• 沪锌ZN2506合约短期或将震荡反弹，但需关注技术指标与主力持仓变化，建议投资者保持谨慎，关注市场动态。

免责声明

• 本报告仅用于参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断，不依赖本报告内容进行决策，也不对因使用本报告而产生的任何损失负责。

数据来源

• SHFE、mysteel、博易大师

结论

• 沪锌期货短期走势以震荡反弹为主，基本面显示供应偏紧，库存趋势偏多，但技术指标与主力持仓显示空头力量占优，需关注市场变化与技术信号。