医药行业供应链系列专题（二）：东风已至，国产科学仪器崛起正当时_51页_4mb

医药健康研究中心：医药行业研究 买入（维持评级）

核心内容

本报告聚焦于中国医药行业的科学仪器市场，特别是质谱仪领域，分析其发展现状、市场潜力、政策支持以及国内外竞争格局。报告指出，科学仪器是国民经济高质量发展和基础科学创新的重要基础，而质谱仪因其高灵敏度和高分辨率，成为我国重点发展的科学仪器之一。

主要观点

• 科学仪器的重要性：科学仪器在多个领域（如制药、生物医学、食品安全、环境监测等）具有关键作用，其市场虽只占工业总产值的4%，但对国民经济的影响高达66%。
• 质谱仪优势：质谱仪在高灵敏度、高分辨率方面具有显著优势，适用于高精度的定性和定量分析。其在药物发现、开发、药代动力学研究、临床药物试验、药品QA/QC等环节发挥重要作用。
• 国内质谱市场现状：中国质谱仪市场长期依赖进口，2018年进口比例高达85%。然而，随着政策支持和技术进步，国产质谱仪在多个领域迎来发展机遇。
• 政策支持：自2011年起，国家陆续出台多项政策支持科学仪器和质谱仪的发展，如“国家重大科学仪器设备开发专项”、“医疗装备产业发展规划”等，为国产质谱仪的发展提供了有力保障。
• 市场增长潜力：中国质谱仪市场规模从2014年的47.18亿元增长至2018年的111.93亿元，年复合增长率达24.11%。预计“十四五”期间，仅国控点产生的质谱仪需求将达40亿元。
• 投资建议：推荐关注国内质谱仪企业如聚光科技、禾信仪器、莱伯泰科、天瑞仪器等，以及提供一站式解决方案的安图生物等。

关键信息

市场数据

质谱仪市场

• 全球质谱仪市场规模：2018年为62亿美元，预计2026年将增至112亿美元，年均复合增长率7.70%。
• 中国质谱仪市场规模：2018年为111.93亿元，2014-2018年年均复合增长率24.12%。
• 中国质谱仪进口占比：2018年进口占比高达85.60%，进口金额达95.81亿元。

下游应用领域

1. 环境监测：随着“十四五”期间国控点数量增加，质谱仪在VOCs、PM2.5等污染物监测中具有广阔前景，预计仅国控点产生的质谱需求将达40亿元。
2. 制药和生物医学：全球最大的质谱市场应用领域，2015年占全球市场41%。中国临床质谱检验占临床检验比重不足1%，发展空间巨大。
3. 半导体：国产半导体企业的崛起为国产质谱进入该领域提供机会。
4. 食品安全：随着对质量安全要求的提升，国产质谱企业有机会服务未被满足的需求。

国内主要仪器企业

• 聚光科技：在色谱、质谱等领域有较强实力。
• 禾信仪器：在质谱技术方面取得显著进展。
• 莱伯泰科：具备一定的质谱产品矩阵。
• 天瑞仪器：在质谱产品及供应链方面有优势。
• 钢研纳克：提供多种质谱仪产品。

国际巨头情况

• 赛默飞世尔：全球质谱仪市场第一，2018年销售额达63.3亿美元。
• 岛津公司：日本质谱仪市场领先，专利申请量全球第一。
• 日立公司：日本第二，专利申请量排名第二。

风险提示

• 研发和产业化进度不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 核心零部件进口风险。
• 下游应用需求低于预期。

结构性增长机遇

• 政策支持：国家持续推动科学仪器国产化，如“国家重大科学仪器设备开发专项”。
• 技术突破：国内企业在质谱仪的专利布局、产品创新、市场应用等方面取得进展。
• 市场扩展：随着环保、医药、食品等领域对高精度检测需求的增长，质谱仪市场将持续扩大。

未来展望

• 中国质谱仪市场有望在政策和需求双重驱动下实现快速增长。
• 国内企业应加快技术突破和产品创新，提升市场占有率。
• 国际巨头仍占据主导地位，但国产替代趋势明显，未来增长空间广阔。