2023-06-27-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_精密零部件生产企业研究_12页_2mb

丰光精密（430510）研究报告总结

公司基本情况

丰光精密成立于2001年，2014年在新三板挂牌，2021年在北交所上市，是一家专注于精密机械加工和压铸制造的精密零部件生产企业，主营业务为研发、生产和销售精密机械加工件、压铸件等金属零部件及提供精密机械零部件加工服务。公司销售模式主要为直销，产品客户群体广泛，包括蒂业技凯、安川电机、中国中车等国内外知名企业。

核心业务与产品

1. 主营业务：精密机械加工、压铸制造及精密零部件加工服务。
2. 产品结构丰富：包括真空泵类产品、电机轴类、自动化配件、导轨滑块、轴承座类、汽车类部件等，产品广泛应用于工业自动化、汽车、半导体、轨道交通等领域。

财务表现

1. 营业收入波动较大：2018-2020年公司营收保持在1.8亿元左右，2021年大幅增长43.57%，2022年有所下滑。
2. 盈利能力承压：2022年毛利率下滑至30.69%，同比减少6.06个百分点，为近五年最低水平。
3. 研发投入稳定：近五年研发费用率保持在5%以上，截至2022年末持有172项专利，研发人员占员工总数15.73%。
4. 资产周转与现金流合理：存货周转天数约103天，应收账款周转天数约86天，现金收入比保持在100%以上。

行业分析

1. 所处行业：公司属于“C3311金属结构制造”，上游原材料依赖钢材、铝合金等，价格波动可能影响成本。
2. 下游应用领域：产品主要应用于工业自动化（工业机器人安装量年增长率高）、汽车（产量回暖）等高增长行业。
3. 行业竞争格局：金属制品业市场规模巨大，竞争激烈，主要竞争对手包括文灿股份、奇精机械等。

行业趋势

1. 金属制品业：2022年营收规模略有下滑，但应用范围持续扩展至汽车、通信、电子等领域。
2. 工业自动化：全球及中国市场增长稳定，工业机器人安装量快速增长（2021年同比增长59%）。
3. 汽车行业：产量恢复性增长，中国汽车产量持续全球领先。

竞争对手对比

主要同行包括文灿股份、奇精机械、福立旺、瑞玛精密等，丰光精密在营收规模上相对较小，但在行业中仍保持较高研发投入和专利持有量。