绿债市场稳健发展_碳中和债发行向好——2024年中国绿色债券市场运行分析与2025年展望_15页_1mb

中国绿色债券市场运行分析与2025年展望总结

核心内容概述

2024年，中国绿色债券市场在多项政策支持下稳健发展，运行更加规范，发行规模保持高位但略有回落，碳中和债发行规模显著增长，绿色债券市场持续为绿色低碳转型提供融资支持。

主要观点

• 政策支持显著：2024年，国家出台多项政策文件，如《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》等，为绿色债券市场发展提供了有力支撑。
• 碳中和债表现突出：碳中和债发行规模同比增长18.10%，占绿色债券发行总量的28.72%，显示其在国家绿色低碳政策推动下的强劲增长。
• 绿色债券品种结构优化：绿色债务融资工具和绿色金融债发行规模居于前列，绿色公司债和绿色企业债则有所下降，表明市场结构逐步向更合理的方向发展。
• 发行期限趋于中长期：2024年绿色债券发行以3年期为主，占比达66.03%，同时10年期及以上绿色债券发行数量大幅增加，提高了融资期限与大型项目匹配度。
• 发行主体集中于重点行业：公用事业、银行、资本货物和多元金融行业是绿色债券的主要发行主体，合计占比达76.11%，显示市场集中度较高。
• 发行区域集中于经济发达地区：北京和江苏是绿色债券发行主体最多和金额最高的地区，合计发行金额占全国的约52.43%，表明绿色金融发展与区域经济实力密切相关。
• 绿色债券具备成本优势：绿色债券发行利差具有明显优势，75.67%的绿色债券具有成本优势，其中碳中和债优势最显著。
• 二级市场活跃度稳中有升：绿色债券存量小幅增长，交易活跃度全年平均升至44%，显示市场流动性持续增强。
• 绿色债券认证体系逐步完善：2024年，绿色债券认证机构主要为信用评级机构，占比达95.96%，推动市场规范发展。

关键信息

一、政策支持

• 党的二十大提出“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”，明确绿色金融的战略地位。
• 中央金融工作会议将绿色金融列为“五篇大文章”之一，引导市场参与者推动绿色转型。
• **《美丽中国建设意见》**等文件推动绿色金融产品创新，支持重点行业绿色低碳发展。

二、发行情况

• 全年发行规模：绿色债券共发行477支，金额6814.32亿元，同比下降18.88%。
• 碳中和债：累计发行137支，金额1802.59亿元，同比增长6.64%，占比提升至26.45%。
• 绿色债务融资工具：发行金额2587.51亿元，占比37.97%，同比增长33.03%。
• 绿色金融债：发行金额2545.91亿元，占比37.36%，同比下降42.33%。
• 绿色公司债：发行金额1625.31亿元，占比23.85%，同比下降16.46%。
• 绿色企业债：发行金额55.60亿元，占比0.82%，同比下降41.75%。

三、发行期限

• 中长期债券为主：2年期及以上绿色债券占比达97.60%，其中3年期占比最高，达66.03%。
• 长期限债券增长：10年期及以上绿色债券发行数量增加，提升与长周期项目的匹配度。

四、发行主体与区域

• 行业分布：公用事业、银行、资本货物、多元金融行业为主要发行主体，合计占比达76.11%。
• 区域分布：北京、江苏、广东、湖北、天津、上海等地区是主要发行区域，北京发行金额最高，占比达42.32%。

五、二级市场表现

• 存量小幅增长：截至2024年末，绿色债券存量金额约为20942.87亿元，同比增长5.75%。
• 成交金额下降：全年成交金额约12210.98亿元，同比下降19.81%，但交易活跃度稳中有升，全年平均活跃度达44%。

六、绿色债券认证

• 第三方认证广泛：322支绿色债券公开了第三方绿色评估认证信息，信用评级机构占比达95.96%，是主要的认证机构。
• 认证质量提升：绿标委持续加强自律管理，推动评估认证业务规范化发展。

2025年展望

• 政策持续利好：二十大和三中全会提出“建设人与自然和谐共生的中国式现代化”目标，绿色债券市场规范进程稳步推进。
• 绿色债券发行规模稳定增长：预计2025年绿色债券总体发行规模将保持增长，市场将向高质量发展方向迈进。
• 绿色金融债重现增长：随着前两年大规模发行的绿色金融债进入消化期，2025年银行类机构绿色债券发行需求有望回升。
• 绿色债券流动性增强：随着政策红利释放和市场关注度提升，绿色债券将维持较高的流动性。

结论

2024年，中国绿色债券市场在政策支持下稳健发展，碳中和债表现亮眼，绿色债券品种结构优化，发行主体和区域集中度较高，二级市场活跃度稳中有升，认证体系逐步完善。展望2025年，绿色债券市场将在政策推动下继续高质量发展，绿色金融债将重现增长，绿色债券将成为支持我国绿色低碳转型的重要金融工具。