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财富管理部投顾业务总结（2022年1月17日）

核心内容

2022年1月17日，财富管理部投顾业务对A股市场进行了全面分析，指出当前市场处于震荡状态，机会大于风险，整体氛围保持良性。虽然传统权重板块表现疲弱，但科技题材与防御性板块相对强势，显示出市场在不确定性中的结构性机会。

主要观点

市场表现

• 整体趋势：A股上周震荡回落，市场分化持续，但抛压相对较低，承接资金充裕，下跌趋势出现衰竭迹象。
• 板块表现：传统权重板块（如煤炭、石油、房地产、证券、银行）跌幅居前，压制指数高度；科技题材（如半导体、通信设备、光学光电子）逆势上涨，消费板块（如景点及旅游、白色家电）表现疲弱。
• 市场情绪：空方占据优势，但市场整体调整幅度有限，赚钱效应欠佳，但市场氛围仍属良性。
• 技术面：沪指仍处于震荡格局，运行至区间下沿附近，量能稳定在万亿之上，不宜盲目悲观。

资金动态

• 央行操作：上周央行完全对冲到期量，净投放100亿元；本周将有500亿元逆回购到期，周一还有5000亿元MLF到期，预计央行将净投放资金，流动性趋松。
• 主力资金：上周五沪深两市主力资金净流出329.80亿元，创业板主力资金净流出32.63亿元。
• 北向资金：北向资金上周五小幅净买入2.82亿元，上周累计净买入近75亿元，主要流入国轩高科、德方纳米、容百科技等个股。
• 净卖出：中信证券、爱尔眼科、宁德时代等个股遭大幅净卖出。

政策与市场影响

• 房地产政策：最高法发布指导意见，强调防范房地产项目逾期交付风险，确保商品房买受人权益，同时明确“房住不炒”政策不变，不建议参与房地产板块的超跌反抽。
• 流动性预期：在流动性合理充裕的背景下，资金有望进入股市进行长期投资，对A股资金面形成利好。

操作策略

• 估值分位差：A股高低位板块估值分位差创十年之最，部分资金进行高低位切换。
• 行业选择：不建议盲目参与周期行业，因其潜在产能巨大且不具高成长性；锂电行业未见过剩，可保持谨慎乐观。
• 关注方向：应聚焦政策鼓励扶持的产业、高景气度行业及具备产品议价权的细分领域龙头，业绩密集披露将影响资金配置。
• 科技与消费：科技题材调整充分，有望成为新主线；消费板块受疫情边际影响递减，政策扶持内需，景气度有望改善。

关键信息

热点聚焦

1. 数字经济政策：

   • 《求是》杂志发表重要文章，强调发展数字经济，加强核心技术攻关，推动与实体经济融合。
   • 四维图新：国内车联网龙头企业，与华为战略合作，受益于北斗系统建设。
   • 神州信息：金融科技与区块链领域领先，与华为合作推进智慧城市物联网解决方案。

2. 电力需求增长：

   • 国际能源署报告显示，2021年全球电力需求同比增长6%，为近十年最大增幅。
   • 中鼎股份：新能源汽车冷却系统供应商，具备军工属性，财务数据优良。
   • 远光软件：与AWS合作，进军军工软件领域，技术涉及区块链与云计算。

风险提示与免责声明

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以上总结涵盖市场分析、资金动态、政策解读及操作建议，为投资者提供全面的参考视角。