20180620-华泰证券-第57期A股风雷主题投资周报_硬件+物联网_打造小米模式_12页_897kb

2018年6月20日策略研究动态点评总结

核心内容概述

本报告为2018年6月20日的策略研究动态点评，涵盖主题投资、政策与行业动态、技术创新及风险提示等内容，重点分析了小米主题、雄安新区规划、国企改革、车联网产业标准建设等热点，为投资者提供相关建议。

主要观点与关键信息

一、概念指数下跌，本周建议关注小米主题

• 近5个交易日（6月12日至19日）A股主要指数普遍下跌，其中深证综指和创业板跌幅较大。
• 在271个Wind概念指数中，仅有2个实现正收益，其余均下跌，涨幅最高的是稀土指数。
• 本周建议关注“小米主题”，因其在智能手机市场及生态链建设中表现突出。

二、每周主题速递：“硬件+物联网”打造小米模式

• 小米模式概述：
  • 小米以“硬件+互联网”为核心，通过高性价比的智能手机切入物联网生态。
  • 小米模式以MIJIA为控制中枢，构建智能家居生态，涵盖智能硬件、生活消费产品等。
• 小米生态链：
  • 生态链企业超过77家，产品覆盖智能电视、路由器、AI音箱、扫地机器人等。
  • 小米通过投资和孵化模式，持续拓展产品线，推动IoT业务增长。
• 小米业务表现：
  • 2017年第四季度，小米出货量同比大幅增长96.9%，市场份额提升至8.2%。
  • 2018年第一季度，小米业务收入平稳增长，综合净利率维持在5%以下。
• CDR发行进展：
  • 小米原计划于6月19日召开CDR发审会，但决定推迟境内CDR上市计划。
  • 此举为择机发行CDR作更充分准备，也有利于避免估值与定价争议。
• 投资建议：
  • 关注与小米有紧密合作关系的上游供应商及参与小米融资的上市公司。
  • 建议关注组合：宇环数控、欧菲科技、安洁科技。

三、重磅主题回顾：雄安整体规划渐显，国企改革稳步推进

• 雄安新区动态：
  • 雄安新区规划持续推进，2019年将率先建设5G试商用网络。
  • 6月19日，雄安新区金融机构筹建工作进入新阶段，基层银行体系进一步夯实。
• 国企改革动态：
  • 海南首次在省属国企中试点职业经理人制度，推动人事制度改革。
  • 国务院国资委提出推动央企结构调整，强化市值管理。
  • 银华央企结构调整ETF获批，助力国企改革。
• 数说主题：
  • 国企利润同比增速自2017年4月后持续低迷，降杠杆压力增大。
  • 建议关注军工混改，关注中航机电。

四、新闻跟踪：国家车联网产业标准体系建设指南颁布

• 政策动态：
  • 6月15日，工信部与国家标准化管理委员会发布《国家车联网产业标准体系建设指南（总体要求）》，旨在推动车联网产业标准化发展。
  • 重点加快制定自动驾驶、车载电子、无线通信、5G eV2X等关键技术标准。
• 产业动态：
  • 湖南21个军民融合项目签约，计划总投资70亿元。
  • 新能源汽车产业持续升级，推动智能网联化。
  • 煤炭市场供需紧张，煤价上涨，调控难度较大。
  • 房地产长效机制加速推进，不动产登记信息联网实现。

五、技术创新重点关注

• 陶瓷与金属材料3D打印：
  • 中科院成功完成微重力环境下陶瓷材料立体光刻成型技术试验及金属材料铸造技术试验。
• 纤维素降解机制：
  • 山东农业大学李多川教授团队发现纤维素氧化降解新机制，有助于提高纤维素利用率。
• 暗物质探测：
  • 中国暗物质实验合作组在高纯锗探测系统方面取得国际领先成果。

六、主题日历

• 未来一个月（6月19日-7月19日）重点关注的事件包括：
  • 6月22日：2018第十一届中国食品安全检测技术论坛
  • 6月27日：2018中国激光加工及智能制造技术研讨会·北京站
  • 6月28日：第六届中国全渠道零售决策者峰会2018、第二届金融科技与金融安全峰会
  • 6月29日：2018第十二届上海金洽会暨第二届上海金融信息安全高峰论坛
  • 7月2日：2018中国国际光储充大会
  • 7月8日：EVTech2018国际纯电动物流车及充换电技术大会

风险提示

• 小米业务风险：小米智能手机、硬件等业务发展不达预期，CDR发行进展不达预期。
• 市场流动性风险：资管新规下，股权质押、信托基金等可能带来流动性风险。
• 投资者情绪风险：中美贸易战升级可能引发投资者情绪波动。

结论

本报告指出当前A股市场整体表现疲软，建议投资者关注小米主题及相关产业链企业，同时持续跟踪雄安新区建设、国企改革、车联网产业标准建设等政策导向型主题。技术创新方面，3D打印与纤维素降解机制等成果值得关注。此外，市场风险与政策不确定性需引起重视，建议投资者保持谨慎，关注政策与市场动态。