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国元期货黑色期权周报（2024年7月5日）

一、核心观点

✅ 螺纹钢期货本周结束周线连跌，目前处于低位，反弹预期较强，建议继续持有螺纹钢认沽期权空单，待止损缩小后考虑平仓。
💡 铁矿石期权隐含波动率已回落，与历史波动率趋于合理水平，建议空仓顺势操作。
⚠️ 当前螺纹钢期权隐含波动率仍偏高，偏差显著。

二、市场回顾与策略表现

📈 铁矿石及螺纹钢本周震荡运行，标的选择认**
📊 螺纹钢卖认策略本周收益**-2.65%，开仓来跌幅显著；铁矿石备兑策略表现良好。
📉 铁矿石卖认策略于527开仓，531平仓后收益-0.1%**。

三、波动率分析

1. 隐含波动率（IV）

🔍 螺纹钢： 当前IV(14.81%)¥历史波动率(11.58%)，异常偏高。
🔍 铁矿石： 当前IV(24.37%)¥20日HV(25.49%)，已回调至合理区间。

2. 波动率曲线分析

📊 铁矿石OTM期权IV呈下降趋势，表明市场波动预期降温。
📊 螺纹钢近期IV波动剧烈，20日HV居于偏低水平。

四、期权情绪跟踪

PCR指标（看空/看涨）

📈 铁矿石持仓PCR(12.4%)维持低位，卖方看跌情绪较弱。
📉 螺纹钢成交PCR(53%)维持高位，反映买方略有乐观心态。

五、结论与建议

维持“小幅反弹”观点继续持有螺纹钢空头期权头寸，适时控制风险。
铁矿石建议观望或轻仓试多，仓位管理分散风险。

（注：内容提炼自报告“二、市场回顾”、“三、期权波动率分析”、“四、期权情绪指标”重点数据与观点，旨在突出核心内容）