> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="3">期货市场</td><td>收盘价:聚氯乙烯(PVC)(日,元/吨)</td><td>4992</td><td>11</td><td>成交量:聚氯乙烯(PVC)(日,手)</td><td>1293697</td><td>-315656</td></tr><tr><td>持仓量:聚氯乙烯(PVC)(日,手)</td><td>1101266</td><td>4955</td><td>期货前20名持仓:买单量:聚氯乙烯(日,手)</td><td>1075243</td><td>4405</td></tr><tr><td>前20名持仓:卖单量:聚氯乙烯(日,手)</td><td>1197680</td><td>-2642</td><td>前20名持仓:净买单量:聚氯乙烯(日,手)</td><td>-122437</td><td>7047</td></tr><tr><td rowspan="4">现货市场</td><td>华东:PVC:乙烯法(日,元/吨)</td><td>4990</td><td>0</td><td>华东:PVC:电石法(日,元/吨)</td><td>4769.26</td><td>-78.82</td></tr><tr><td>华南:PVC:乙烯法(日,元/吨)</td><td>5010</td><td>-85</td><td>华南:PVC:电石法(日,元/吨)</td><td>4859.38</td><td>-40.62</td></tr><tr><td>PVC:中国:到岸价(日,美元/吨)</td><td>700</td><td>0</td><td>PVC:东南亚:到岸价(日,美元/吨)</td><td>660</td><td>0</td></tr><tr><td>PVC:西北欧:离岸价(日,美元/吨)</td><td>680</td><td>0</td><td>基差:聚氯乙烯(日,元/吨)</td><td>-221</td><td>-39</td></tr><tr><td rowspan="4">上游情况</td><td>电石:华中:主流均价(日,元/吨)</td><td>2850</td><td>0</td><td>电石:华北:主流均价(日,元/吨)</td><td>2790</td><td>0</td></tr><tr><td>电石:西北:主流均价(日,元/吨)</td><td>2614</td><td>0</td><td>液氯:内蒙:主流价(日,元/吨)</td><td>-150</td><td>0</td></tr><tr><td>VCM:CFR远东:中间价(周,美元/吨)</td><td>417</td><td>0</td><td>VCM:CFR东南亚:中间价(周,美元/吨)</td><td>448</td><td>0</td></tr><tr><td>EDC:CFR远东:中间价(周,美元/吨)</td><td>209</td><td>10</td><td>EDC:CFR东南亚:中间价(周,美元/吨)</td><td>219</td><td>25</td></tr><tr><td rowspan="3">产业情况</td><td>开工率:聚氯乙烯(PVC)(周,%</td><td>79.26</td><td>0.33</td><td>开工率:聚氯乙烯(PVC):电石法(周,%</td><td>80.85</td><td>0.27</td></tr><tr><td>开工率:聚氯乙烯(PVC):乙烯法(周,%</td><td>75.49</td><td>0.47</td><td>社会库存:PVC:总计(日,万吨)</td><td>59.29</td><td>0.82</td></tr><tr><td>社会库存:PVC:华东地区:总计(日,万吨)</td><td>54.5</td><td>0.93</td><td>社会库存:PVC:华南地区:总计(日,万吨)</td><td>4.78</td><td>-0.11</td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>国房景气指数(月,2012年=100)</td><td>91.45</td><td>-0.45</td><td>房屋新开工面积:累计值(月,万平方米)</td><td>58769.96</td><td>5313.26</td></tr><tr><td>房地产施工面积:累计值(月,万平方米)</td><td>659890.29</td><td>3824.09</td><td>房地产开发投资完成额:累计值(月,亿元)</td><td>44895.98</td><td>2871.41</td></tr><tr><td rowspan="3">期权市场</td><td>历史波动率:20日:聚氯乙烯(日,%</td><td>21.83</td><td>-0.19</td><td>历史波动率:40日:聚氯乙烯(日,%</td><td>22.85</td><td>-0.24</td></tr><tr><td>平值看跌期权隐含波动率:聚氯乙烯(日,%</td><td>21.56</td><td>-1.5</td><td>平值看涨期权隐含波动率:聚氯乙烯(日,%</td><td>21.56</td><td>-1.5</td></tr><tr><td colspan="6">平值看跌期权隐含波动率:聚氯乙烯(日,% /吨; 电石法利润环比上升至-659元/吨, 乙烯法利润环比上升至103元/吨。</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、隆众资讯:1月31日至2月5日,PVC生产企业产能利用率在79.26%,环比增加0.33%。2、钢联数据:1月31日至2月5日,PVC下游开工率环比-3.33%至41.42%,其中管材开工率环比-4%至33%,型材开工率环比-2.39%至29.13%。3、隆众资讯:截至2月5日,PVC社会库存在122.7万吨,环比上周+1.71%。4、隆众资讯:1月31日至2月5日,电石法全国平均成本环比上升至5278元/吨,乙烯法全国平均成本上升至4898元/吨;电石法利润环比上升至-659元/吨,乙烯法利润环比上升至103元/吨。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">V2605冲高回落,终盘收于4992元/吨。上周山东恒通、河南宇航、盐湖镁业装置负荷提升,PVC产能利用率小幅上升。下游制品开工率由升转降,其中管材、型材开工率均环比下降。社会库存维持高位积累趋势,库存远高于往年同期水平。上周电石法工艺亏损小幅缩窄,乙烯法工艺盈利小幅扩大。基本面看,PVC行业高开工持续,下游企业受春节假期影响季节性降负,“抢出口”对于国内供需矛盾缓解有限,库存预计维持高位积累趋势,供需驱动依然偏空。不过,在“反内卷”周期与PVC行业无汞化转型周期相叠加的影响下,市场对于后市供应压力缓解的预期较为乐观,给到盘面一定支撑。此外,随着三月初“两会”的临近,宏观情绪存在回暖的可能。短期PVC市场仍处于弱现实与强预期博弈的状态,盘面价格预计震荡走势。V2605日度区间预计在4900-5050附近。</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员： 徐天泽 期货从业资格号F03133092 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。