> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档提供了聚氯乙烯（PVC）及相关产业链在2023年3月20日至3月26日期间的主要市场数据和行业观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息等多个方面。数据来源为第三方，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。 ## 主要观点总结 - **期货市场**：PVC期货V2605上涨2.54%，收盘价为5494元/吨。前20名持仓净买单量环比增加20434手，显示市场多头情绪有所增强。 - **现货市场**： - 华东地区乙烯法PVC价格为6900元/吨，环比下降50元；电石法PVC价格为5190元/吨，环比下降72.59元。 - 华南地区乙烯法PVC价格为6360元/吨，环比下降165元；电石法PVC价格为5308.12元/吨，环比下降116.88元。 - 中国PVC到岸价为1060美元/吨，东南亚到岸价为1060美元/吨，均无变化。 - 西北欧PVC离岸价为1240美元/吨，环比上涨140美元；基差为-53元/吨，环比下降2元。 - **上游情况**： - 电石价格在华中、华北、西北地区分别为2950元/吨、3010元/吨、2802元/吨，环比均下降25元/吨。 - VCM（乙烯）CFR远东和东南亚中间价分别为916美元/吨和999美元/吨，其中东南亚中间价环比上涨30美元/吨。 - EDC（乙二醇）CFR远东和东南亚中间价分别为421美元/吨和420美元/吨，环比均上涨70美元/吨。 - **产业情况**： - PVC全国产能利用率环比上升0.80%至80.92%，其中电石法产能利用率上升0.53%至85.24%，乙烯法产能利用率上升1.46%至70.70%。 - 社会库存总计137.40万吨，环比增加0.20%，库存水平仍偏高。 - **下游情况**： - 房地产相关指标显示，国房景气指数环比下降0.45，房屋新开工面积累计值环比下降53686.06万平方米。 - 房地产施工面积累计值为535372.16万平方米，环比下降124518.13万平方米；房地产开发投资完成额累计值为44895.98亿元，环比上升2871.41亿元。 - **期权市场**： - 20日历史波动率为56.81%，环比上升1.97%。 - 40日历史波动率为42.7%，环比上升1.36%。 - 平值看跌期权隐含波动率为36.88%，环比下降5.81%。 - 平值看涨期权隐含波动率为36.89%，环比下降5.81%。 - **行业消息**： - PVC电石法全国平均成本环比上升2.62%至5533元/吨，乙烯法成本环比上升7.84%至7867元/吨。 - 电石法利润环比下降228元/吨至-35元/吨，乙烯法利润环比下降322元/吨至-778元/吨。 - 烟台万华重启，部分装置负荷上调，PVC供应预计不会出现大幅下降。 - 下游开工率持续季节性提升，但制品企业订单偏少，高价抵触心理压制整体需求。 - 海外乙烯法装置因原料紧缺停车，出口端改善程度或取决于中东地缘冲突及霍尔木兹海峡关闭的持续时间。 ## 关键信息汇总 ### 期货市场 - PVC V2605收盘价：5494元/吨（+2.54%） - 成交量：1691212手（+84515手） - 前20名持仓净买单量：41781手（+20434手） ### 现货市场 - 华东乙烯法PVC：6900元/吨（-50元） - 华东电石法PVC：5190元/吨（-72.59元） - 华南乙烯法PVC：6360元/吨（-165元） - 华南电石法PVC：5308.12元/吨（-116.88元） - 中国PVC到岸价：1060美元/吨（无变化） - 东南亚PVC到岸价：1060美元/吨（无变化） - 西北欧PVC离岸价：1240美元/吨（+140美元） - 基差：-53元/吨（-2元） ### 上游情况 - 电石价格：华中2950元/吨（-25元）、华北3010元/吨（无变化）、西北2802元/吨（-25元） - VCM价格：CFR远东916美元/吨（无变化）、CFR东南亚999美元/吨（+30美元） - EDC价格：CFR远东421美元/吨（+70美元）、CFR东南亚420美元/吨（+70美元） ### 产业情况 - PVC产能利用率：80.92%（+0.80%） - 电石法产能利用率：85.24%（+0.53%） - 乙烯法产能利用率：70.70%（+1.46%） - 社会库存总计：137.40万吨（+0.20%） ### 下游情况 - 国房景气指数：91.45（-0.45） - 房屋新开工面积累计值：5083.9万平方米（-53686.06万平方米） - 房地产施工面积累计值：535372.16万平方米（-124518.13万平方米） - 房地产开发投资完成额累计值：44895.98亿元（+2871.41亿元） ### 期权市场 - 20日历史波动率：56.81%（+1.97%） - 40日历史波动率：42.7%（+1.36%） - 平值看跌期权隐含波动率：36.88%（-5.81%） - 平值看涨期权隐含波动率：36.89%（-5.81%） ### 行业消息 - PVC电石法利润：-35元/吨（-228元/吨） - PVC乙烯法利润：-778元/吨（-322元/吨） - 烟台万华重启，部分装置负荷上调 - 下游开工率持续季节性提升，但需求受高价压制 - 海外乙烯法装置因原料紧缺停车，出口端改善取决于中东局势 ## 总结 综上所述，PVC市场近期受到地缘政治和供需关系的双重影响。国内PVC产能利用率和下游开工率有所提升，但库存仍偏高，需求端受压制。海外市场因原料紧缺和地缘冲突，出口情况存在不确定性。PVC多空因素交织，短期市场情绪受中东局势扰动，预计震荡运行。