胰岛素泵行业专题：百亿胰岛素泵市场催生CDMO需求，拥抱良机，乘势而上-20231128-上海证券-20页_2mb

胰岛素泵行业专题总结

核心内容

胰岛素泵作为一种新型的胰岛素输注器械，因其在血糖控制方面的显著优势，正在成为糖尿病管理的重要工具。随着糖尿病全球患病人数的增长，胰岛素泵市场前景广阔，预计到2030年全球市场规模将增长至207亿美元，2020-2030年CAGR为14%。中国胰岛素泵市场虽起步较晚，但预计2030年将达到10.2亿美元，CAGR高达23.3%。

主要观点

• 胰岛素泵治疗优势显著：相比每日多次注射（MDI）治疗，胰岛素泵（CSII）能够更精确地模拟人体胰岛素分泌模式，帮助患者更好地控制血糖，降低低血糖风险，减少胰岛素堆积，提升患者依从性。
• 市场渗透率提升空间大：全球胰岛素泵市场仍处于蓝海阶段，尤其在T2DM患者中，预计2027年渗透率将从5%增长至15%。
• 外资主导市场，收并购频繁：美敦力、Insulet、Tandem等外资企业占据主导地位，2023年多家公司进行收购，以完善产品管线，推动糖尿病管理向智能化、个性化发展。
• 贴敷式泵成为趋势：贴敷式胰岛素泵因其便携性、安全性、患者依从性优势，正逐步取代传统管路式泵，成为市场主流。
• 人工胰腺为糖尿病管理“金标准”：人工胰腺通过将胰岛素泵、CGM及智能控制算法结合，实现闭环管理，未来市场增长潜力巨大，预计2030年达到67亿美元。
• CDMO需求快速增长：胰岛素泵的耗材属性显著，伴随市场扩张，CDMO企业将在产品设计、模具制造、规模化生产等方面迎来发展机遇。

关键信息

市场规模与增长

• 全球胰岛素泵市场规模预计从2020年的约40亿美元增长至2030年的207亿美元，CAGR为14%。
• 中国胰岛素泵市场规模预计从2020年的约3.2亿美元增长至2030年的10.2亿美元，CAGR为23.3%。
• 全球人工胰腺市场规模预计从2020年的约14亿美元增长至2030年的67亿美元，CAGR为20.4%。

市场格局

• 主要玩家：美敦力、Insulet、Tandem、微泰医疗等。
• 美敦力：全球胰岛素泵市场占有率约55%，其MiniMed780G和SimpleraTM CGM等产品获得FDA和CE认证。
• Insulet：全球贴敷式胰岛素泵先行者，其Omnipod5产品在2022年获得FDA批准，市场份额超20%。
• 微泰医疗：中国胰岛素泵龙头企业，其Equil和AiDEX产品已获得CE和FDA认证，2023H1营收同比增长54.3%。

技术与产品特性

• 胰岛素泵类型：贴敷式泵（如Equil、Omnipod5）与管路式泵（如MiniMed、t:slim）。
• 贴敷式泵优势：更便携、更安全、患者依从性高，且使用成本相对较低。
• 人工胰腺技术：融合CGM、胰岛素泵和智能算法，实现闭环管理，如美敦力Minimed770G、TandemControlIQ、InsuletOmnipod5等。

CDMO发展趋势

• CDMO行业前景：随着胰岛素泵市场扩张，CDMO需求快速增长，尤其在耗材制造领域。
• 国产CDMO企业：伟创力、昌红科技等企业在模具设计、注塑成型、自动化生产等方面具备较强竞争力，为胰岛素泵及耗材提供一站式解决方案。

投资建议

• 建议关注国产胰岛素泵龙头企业，如微泰医疗。
• 建议关注具备较强产品设计、模具开发及规模化注塑生产能力的国产器械CDMO公司，如伟创力、昌红科技。

风险提示

1. 在研产品开发风险：新产品研发周期长，且存在无法通过监管审批或商业化不可行的风险。
2. 商业化风险：目前贴敷式胰岛素泵尚未全面展示优于传统治疗方案的临床数据，市场接受度仍有待提升。
3. 产品降价风险：随着市场竞争加剧，政府可能出台价格指导政策，或产品纳入医保，导致价格下降，影响盈利能力。

附录

• 相关报告：

  • 《建议关注AD检测、AI医疗和诊断服务领域》
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• 图表摘要：

  • 图1：2015~2030E全球糖尿病患病人数
  • 图2：胰岛素注射器械介绍及比较
  • 图3：MDI与CSII治疗方式与血糖变化对比
  • 图4：胰岛素泵治疗技术发展历程
  • 图5：2015~2030E全球胰岛素泵市场规模
  • 图6：2015~2030E我国胰岛素泵市场规模及增速
  • 图7：贴敷式与管路式胰岛素泵对比
  • 图8：2015~2030E全球贴敷式/管路式胰岛素泵市场规模
  • 图9：2020年全球胰岛素泵市场份额
  • 图10：2020年全球胰岛素泵市场竞争格局
  • 图11：2023H1我国胰岛素泵品牌排行
  • 图12：EOFFlow及PharmaSens贴敷式泵介绍
  • 图13：人工胰腺系统运作流程
  • 图14：全球人工胰腺器械市场主要参与者
  • 图15：Insulet产品发展历程
  • 图16：2018~2023Q3Insulet营业收入及增速
  • 图17：Omnipod5产品图
  • 图18：美敦力胰岛素泵业务发展历程
  • 图19：2019~2024Q1财年美敦力糖尿病业务营收
  • 图20：2019~2023财年各区域美敦力糖尿病业务营收
  • 图21：美敦力糖尿病管理产品组合
  • 图22：2019~2023H1微泰医疗营收及增速
  • 图23：贴敷式胰岛素泵系统Equil产品图
  • 图24：微泰医疗产品管线
  • 图25：伟创力医疗器械产品线及子公司布局
  • 图26：伟创力与昌红科技竞争优势对比

• 表1：糖尿病的类型、特征及治疗方式

• 表2：全球市场按主要生产商划分的胰岛素泵产品

• 表3：2023年糖尿病巨头收并购事件