20260203-中泰期货-晨会纪要_12页_800kb

期货市场分析总结

核心内容概览

本报告总结了2026年2月3日中泰期货分析师团队对多个期货品种的走势研判，涵盖基本面与量化指标两个视角，并结合宏观金融环境与市场动态，分析了各品种的短期及中长期走势。

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主要观点与趋势判断

基于基本面研判

趋势类型	品种
趋势空头	原油、液化石油气、尿素、十债、硅铁、铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢、玻璃、纯碱、烧碱、沥青、PVC、聚酯产业链、胶版印刷纸
震荡偏空	棉纱、棉花、合成橡胶、工业硅、多晶硅、乙二醇、玉米、沪深300股指期货、中证500股指期货、中证1000指数期货
震荡	棉花、白糖、鸡蛋、红枣、对二甲苯、短纤、PTA、锰硅、橡胶
震荡偏多	没有明确列出，但部分品种存在偏多预期
趋势多头	没有明确列出，但部分品种存在多头预期

基于量化指标研判

品种	走势倾向
沪锌	偏空
郑棉	震荡
甲醇	偏多
塑料	震荡
豆油	震荡
豆粕	震荡
PTA	震荡
沪金	震荡
沪铅	震荡
燃料油	震荡
玉米淀粉	震荡
菜粕	偏多
菜油	震荡
沥青	震荡
纸浆	震荡
烧碱	震荡
玻璃	震荡
纯碱	震荡

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宏观金融与市场动态

国内宏观动态

1. A股市场：2月3日A股深度调整，资源股与半导体板块下跌，权重股或占优，指数风格漂移。
2. 政策动态：上海启动保障性租赁住房收购工作，中共中央、国务院批准《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》。
3. 消费活动：商务部启动“乐购新春”春节特别活动，涵盖多个消费领域。
4. 房地产市场：1月重点城市二手房市场回暖，新房市场相对平淡。

国际宏观动态

1. 美伊局势：伊朗愿暂停核计划，美伊高官通过短信直接交流，市场担忧地缘风险。
2. 美联储政策：特朗普提名沃什为下一届美联储主席，市场对其政策立场偏鹰，担忧缩表影响。
3. 特朗普政策：计划将对印度商品关税从25%降至18%，并启动“金库计划”以保护关键矿产供应。

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商品市场分析

股指期货

• 建议短线关注权重股，指数风格漂移。
• 中证500股指期货走势偏弱，市场情绪偏空。

国债期货

• 债市情绪好转，短线反弹走势或延续。
• 资金面均衡偏松，关注资金利率下沉及政策动向。

黑色板块

• 螺矿：供需格局未变，短期震荡整理，中期偏空。
• 煤焦：短期震荡，后期关注供需变化及春节后库存消化情况。
• 铁合金：硅铁中长期多配思路不变，锰硅建议观望。
• 玻璃与纯碱：短期震荡，关注库存变化及下游采购情况。

有色与新材料

• 碳酸锂：短期震荡，中长期需求向好，但回调风险存在。
• 工业硅与多晶硅：供需双弱，工业硅震荡运行，多晶硅偏弱震荡。
• 铜与锌：受宏观流动性影响，短期偏空。

农产品

• 棉花：阶段性供给宽松，但远期供给收缩预期支撑，建议短线交易。
• 白糖：全球供应过剩，国内需求疲软，建议低位区间短线交易。
• 鸡蛋：春节前备货力度减弱，现货或转弱，期货合约间或转入近弱远强格局。
• 红枣：维持震荡偏弱观点，关注销区走货节奏及采购商心态变化。

能源化工

• 原油：受地缘政治与宏观因素影响，短期下行为主。
• LPG：受出口预期与PDH负反馈影响，短期偏弱，逢高试空。
• 塑料：供需偏弱，短期回调风险较大。
• 橡胶：基本面无明显矛盾，建议逢低卖出虚值看跌期权。
• 合成橡胶：短期受原料价格影响回落，关注RU-BR价差走弱机会。
• 甲醇：短期回调风险较大，关注进口到港情况。
• PVC：供需矛盾未改善，建议谨慎对待，防回调。
• 纸浆：受外盘支撑，短期震荡，关注春节前补库预期。
• 尿素：整体偏空，建议短线操作。

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市场波动原因分析

• 宏观因素：美联储政策不确定性、美伊局势、美国政府停摆等。
• 商品因素：贵金属、有色等品种下跌带动整体市场走弱。
• 供需因素：部分品种库存高企，供需矛盾未明显改善。
• 情绪因素：市场情绪偏空，交易过度拥挤导致负反馈。

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分析师团队

板块	品种	分析师	从业资格号	交易咨询证书号
宏观金融	宏观、股指期货、国债期货	李荣凯	F3012937	Z0015266
软商品	棉花、白糖	陈乔	F0310227	Z0015805
生鲜品	苹果、鸡蛋、生猪、红枣	侯广铭、梁作盼、董雪珊、刘田莉、朱殿霄	F3059865、F3048593、F3075616、F03091763、F3079229	Z0013117、Z0015589、Z0018025、Z0019907、Z0018269
黑色	螺矿、煤焦、铁合金、玻璃、纯碱	裴红彬、张林、董雪珊、刘田莉、于小栋	F0286311、F0243334、F3075616、F03091763、F3081787	Z0010786、Z0000866、Z0018025、Z0019907、Z0019360
有色和新材料	沪锌、沪铅、工业硅、多晶硅、碳酸锂	安冉、王海聪、王竣冬	F3049294、F03101206、F3024685	Z0017020、Z0022465、Z0013759

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免责声明

• 本报告仅限中泰期货客户使用。
• 本报告内容不构成任何交易建议，市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息基于公开资料，分析师力求准确，但不保证其完整性与正确性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不同时期可能发布不同结论。
• 未经书面许可，不得复制、传播、改编或用于商业用途。

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关键信息

• 联系方式：王竣冬，期货从业资格F3024685，交易咨询证书号Z0013759。
• 公司信息：中泰期货股份有限公司，网址www.ztqh.com。
• 客户服务：电话400-618-6767。
• 获取详情：可通过中泰期货公众号“宏观视点”、“商品看点”栏目或扫描二维码查看。

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附注

• 建议投资者结合宏观政策、市场情绪及品种基本面进行综合判断。
• 震荡品种建议短线操作，趋势品种可考虑相应方向布局。
• 注意仓位控制与风险防范，避免因市场波动造成较大损失。