20230410-国投安信期货-工业硅周报_基本面弱势难改_关注底部成本支撑_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本周工业硅市场整体呈现弱势，价格下跌后出现小幅反弹，但整体仍受供需双弱格局影响。主要关注点包括价格走势、供应情况、需求变化以及成本支撑等。

价格走势

• 工业硅期货价格上周持续下跌，后两日出现小幅反弹。
• 现货价格下跌：
  • 华东通氧553#主流报价为15850元/吨，较前一周下跌500元。
  • 华东421#主流报价为17000元/吨，较前一周下跌400元。
• 421#-553#价差扩大，通氧553#与2308主力合约基差走强。

供应情况

• 南北硅厂供应分化：
  • 新疆周度产量增加，开工率维持在88%。
  • 西南地区（如四川）因成本倒挂严重，电价成本高达约8000元，导致厂家停炉检修，开工水平维持低位。
• 社会库存：
  • SMM三地社会库存总量为11.9万吨。
  • 昆明到库减少，去库速率偏慢，库存仍在累积。
• 总体供应宽松：
  • 工业硅供应宽松格局持续，短期内难以缓解。

需求变化

• 有机硅需求疲软：
  • DMC价格持续回落，原料价格下移，成本支撑不足。
  • 下游产品跟跌，单体厂检修减负下，有机硅疲弱势头未改，对工业硅价格形成不利影响。
• 多晶硅需求企稳：
  • 硅料价格企稳，SMM复投料主流报价为211.5元/千克。
  • 坩埚供应短缺，硅片、电池片需求增速放缓。
  • 硅料出口环比增加，对工业硅采购需求有所增强，但边际增量有限。

成本分析

• 原材料价格（2023年04月07日）：

  • 云南硅石：450元/吨（较2022年08月23日下跌40元）。
  • 新疆硅石：500元/吨（较2022年08月23日下跌25元）。
  • 木片：550元/吨（保持稳定）。
  • 石油焦：1602.5元/吨（较2022年08月23日下跌637.5元）。
  • 宁夏精煤：2150元/吨（较2022年08月16日上涨550元）。
  • 新疆精煤：2300元/吨（较2022年08月16日上涨750元）。
  • 木炭：3000元/吨（较2022年08月16日下跌500元）。
  • 炭电极：16100元/吨（较2022年08月16日下跌400元）。
  • 石墨电极：23000元/吨（较2022年08月16日下跌6250元）。

• 电价成本：

  • 工业硅主产地电价呈现区域差异，云南和新疆电价较低，而四川因丰水期电价成本较高，导致生产成本倒挂，开工率低迷。

市场展望

• 供需双弱格局：
  • 工业硅市场短期内呈现供需双弱态势，价格承压。
• 短期支撑：
  • 短期减产可能对价格形成支撑，但整体市场动能不足。
• 价格支撑位：
  • 短期关注14500元/吨的支撑位。
• 看跌期权吸引力：
  • 随着价格下跌，下方看跌期权吸引力逐渐增强。

操作评级

• 工业硅操作评级为中性偏弱，市场短期反弹力度有限，需警惕进一步下跌风险。

数据来源与图表说明

• 图1、图2：工业硅华东现货价（数据来源：上海有色）。
• 图3、图4：不通氧553#硅区域价差（数据来源：上海有色）。
• 图5、图6：基准与替代交割品华东现货价差（数据来源：上海有色）。
• 图7、图8：工业硅社会库存总量及三地周度社会库存（数据来源：上海有色）。
• 图9、图10：工业硅主产地电价及云南月度电价（数据来源：上海有色）。
• 图11、图12、图13：国内工业硅总产量、新疆与云南月度产量（数据来源：上海有色）。
• 图14、图15、图16：工业硅月度进出口量、国内总开工率及各规模开工率（数据来源：上海有色）。
• 图17、图18、图19：新疆、云南与四川月度开工率（数据来源：上海有色）。
• 图20：工业硅与下游产品价格关系（数据来源：上海有色）。
• 图21、图22：有机硅DMC现货价格（数据来源：上海有色）。
• 图23、图24：国内有机硅月度开工产能与单体产量（数据来源：上海有色）。
• 图25、图26：多晶硅致密料与多晶硅料现货价格（数据来源：上海有色）。
• 图27、图28：国内多晶硅月度产量及当月同比与累计同比（数据来源：上海有色）。
• 图29、图30：铝合金各牌号现货价格与ADC12铝合金各地区均价（数据来源：上海有色）。
• 图31、图32：原生与再生铝合金新订单指数（数据来源：上海有色）。
• 图33、图34：原生与再生铝合金开工率（数据来源：上海有色）。
• 图35、图36：工业硅月度出口量及净出口与产量（数据来源：上海有色）。
• 图37：工业硅月度供需平衡（数据来源：上海有色）。

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