2017年-SWIFT环球同业银行金融电讯_The_retreat_from_globalisation_–_threats_and_opportunities_for_FMIs_3页_107kb

总结：全球化的退却对金融基础设施的威胁与机遇

核心内容

本文讨论了全球化正在经历一定程度的退却，以及这一趋势对金融市场基础设施的影响。尽管有迹象表明经济民族主义在上升，但多位专家认为，全球化的退却可能是暂时的，而非不可逆转的。文章强调了在这一背景下，金融基础设施需要适应新的政策环境和监管变化。

主要观点

全球化并非全面倒退

• Rebecca Harding 指出，全球化正处于一个转折点，但尚未出现全面退却的迹象。
• Mark Wetjen 强调全球化更可能是规则的重新审视，而非彻底的倒退。他指出美国在金融监管方面仍表现出国际合作的意愿。
• Alan Marquard 认为全球化在宏观层面仍将持续，但微观层面的市场开放和监管协调可能会放缓。

金融基础设施面临的挑战

• 欧洲与美国的监管协调：随着欧洲和美国在金融政策上的分歧，特别是欧盟试图建立单一资本市场，金融基础设施可能面临碎片化风险。
• CLS的案例：CLS作为一个依赖国际合作的金融基础设施，可能因监管分歧而受到挑战，如欧洲参与者可能失去在伦敦法律下的某些保护。
• 跨境支付与清算：全球化退却可能影响跨境支付的效率与流动性，尤其是在欧洲清算回流的情况下。

中国的“一带一路”倡议

• Mark Austen 指出“一带一路”倡议表面上是民族主义政策，但实际效果尚未显现。他提到该倡议对全球贸易可能有积极作用，但实施过程中面临诸多挑战，如腐败、项目可行性、外汇风险等。

经济民族主义的根源

• Mark Austen 认为，经济民族主义并非对全球化的敌意，而是对全球化带来的社会不平等的反应，如中产阶级萎缩和贫富差距扩大。
• Paul Symons 指出，公众对跨国公司的不满也是推动民族主义的重要因素，认为这些公司未能履行社会责任，如缴税、公平薪酬和员工待遇。

全球化的未来与应对策略

• Mark Wetjen 提出，需要有人积极倡导全球化的好处，通过教育和宣传让公众理解其价值。
• Mark Austen 和 Alan Marquard 都强调，应避免对全球化持傲慢态度，而应以谦逊和开放的态度进行沟通，争取公众支持。
• Alan Marquard 警告金融服务业不应继续认为脱欧是错误的决定，而是要从中吸取教训，避免集体傲慢。

关键信息

• 全球化现状：全球化并未全面倒退，而是面临规则调整和政策变化。
• 监管与政策变化：全球金融监管正在经历从稳定导向向增长导向的转变，但国际合作仍存在挑战。
• 金融基础设施的影响：全球化的退却可能导致金融基础设施的碎片化和监管复杂化。
• 公众认知与政治因素：经济民族主义的兴起反映了公众对全球化带来的社会影响的担忧，这需要更有效的沟通和教育。
• 未来展望：尽管短期存在挑战，但长期来看，全球化的驱动力仍存在，国际合作仍是金融基础设施发展的关键。

结论

文章认为，尽管全球化的退却趋势在某些领域显现，但其核心机制仍将持续。金融市场基础设施需要在政策变化和公众认知之间找到平衡，以确保全球金融体系的稳定与效率。同时，加强国际合作和有效沟通，是应对全球化挑战的关键。