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纸浆早报总结

品种观点

1月外盘纸浆报价小幅下调，对国内市场支撑有限。供应端趋于正常水平，国际主要产浆国及欧洲库存下降，国内纸浆主要港口库存亦有所减少。受近期商品普跌影响，短期纸浆市场价格在区间内偏弱震荡。

操作建议

以观望为主。

利多因素

• 纸浆主流港口样本库存量环比减少38万吨至1692万吨。
• 下游需求环比回升：生活用纸产能利用率上升231%，双胶纸和铜版纸开工率虽略有下降。
• Europulp数据显示，2023年10月欧洲港口纸浆库存环比下降102%，同比下降52%。

利空因素

• Arauco公司调整1月报盘，部分浆种价格下调。
• 2023年11月漂白针叶浆进口量环比大增，全年累计进口量同比大幅增长。

风险因素

• 人民币汇率波动
• 原油价格变动
• 下游纸企开工率变化
• 资金面状况