2016年-IMF国际货币组织全球_Bosnia_and_Herzegovina_Request_for_Extended_Arrangement_Under_the_Extended_Fund_Facility_83页_3mb

总结：IMF对波斯尼亚和黑塞哥维那的扩展融资安排

核心内容

IMF于2016年9月7日批准了波斯尼亚和黑塞哥维那（BiH）的三阶段扩展融资安排（EFF），金额为SDR 443.042百万（约€553.3百万，占份额的167.06%），旨在支持BiH的经济改革议程并维持宏观经济稳定。该安排将允许在2016-2019年期间分11期拨款，其中首期立即拨款SDR 63.4125百万（约€79.2百万）。

主要观点

• 经济增长与结构性改革：BiH经济在2015年实现了3.2%的增长，尽管面临财政紧缩。经济增长仍需通过结构性改革提升，包括改善营商环境和吸引投资。
• 财政政策调整：需要重新定向公共支出，减少当前支出以腾出空间用于基础设施投资。同时，提高财政支出质量，逐步降低公共债务。
• 金融体系改革：目标是恢复银行信贷增长，同时确保金融稳定。需要加强银行监管效率和协调性，以及推动新的银行法规。
• 就业与结构性挑战：高失业率，尤其是青年失业率，仍然是经济发展的障碍。劳动税楔度过高，抑制了私人部门就业增长。
• 政治与制度障碍：BiH复杂的多实体治理结构对政策协调和实施构成挑战，特别是在财政和金融监管方面。
• 欧盟加入前景：BiH的改革议程是其申请成为欧盟候选国的前提条件，国际社会，包括IMF和欧盟，已承诺提供支持。

关键信息

经济表现

• 经济增长：2015年增长3.2%，2016年预计保持3%，中长期有望升至4%。
• 通货膨胀：2015年为负，主要受欧元区通货紧缩影响。
• 财政状况：2015年预算接近平衡，经常账户赤字收窄。
• 公共债务：2015年占GDP的44.7%，预计到2021年将降至36.6%。
• 外债：占GDP比例从2015年的63.7%下降至2021年的55.0%。
• 国际储备：从2013年的3,340百万欧元增长至2021年的6,181百万欧元，占进口的月数从5.4个月升至6.8个月。

改革议程

• 改革目标：提高增长潜力，增强私营部门就业，改善公共支出结构，降低公共债务，促进金融体系稳定。
• 改革措施：
  • 协调实体间的法规与税收制度。
  • 提高税收征管效率。
  • 降低劳动税楔度，特别是通过减少社会保障贡献率。
  • 强化劳动市场功能，包括集体谈判协议和失业保险制度。
  • 简化企业行政负担，消除部分附加税。
  • 建立统一的财政监督机制，包括对地方政府和非预算资金的控制。

风险与挑战

• 政策执行风险：政治局势复杂，2016年10月的地方选举可能影响政策实施进度。
• 结构性改革进展缓慢：过去二十年，BiH在提升经济增长的结构性改革方面落后于地区同行。
• 金融体系风险：银行体系脆弱，需加强监管和协调。
• 经济收敛缓慢：与先进欧洲国家的收入收敛滞后，人均收入仅为欧盟水平的四分之一。

程序与文件

• 主要文件：包括IMF执行董事会的声明、工作人员报告、执行董事声明。
• 其他文件：《意向书》、《技术谅解备忘录》、《经济指标表》等。
• 透明度政策：IMF允许删除市场敏感信息和提前披露政策意图。

重要结论

• 该扩展融资安排将支持BiH实现其经济改革目标，同时保持宏观经济和外部稳定。
• 改革议程的实施是BiH加入欧盟的关键前提。
• IMF与国际社会协调，以确保各计划与改革议程一致。
• 虽然近期经济有所复苏，但结构性问题和治理挑战仍需持续努力加以解决。