20230825-宝城期货-工业硅周报_现货价格提振_硅价震荡上行_21页_1mb

工业硅周报核心观点总结

价格与供需分析

• 工业硅现货市场交易活跃，由于内外盘价格倒挂现象缓解，港口及区域内报价均有不同程度上调，553#与421#报价区间同步小幅上移。期货工业硅主力合约价格全周上行明显，涨幅达196%。
• 多晶硅价格延续上涨态势，走势坚挺对工业硅形成支撑；有机硅DMC价格暂时反弹但利润持续压缩，市场需求偏弱；铝合金产品价格小幅抬升，库存优质，需求改善预期存在。

成本与利润影响因素

• 成本方面，原料价格方面硅石、石油焦价格通保持稳定，电极及其他导热材料维持稳定，电费价格区域性变化趋势不明显，特别是西南地区电价或因丰水期结束而有所上调，挤压企业利润。
• 利润方面，随着价格上调，部分生产环节如金属硅利润水平略有改善；有机硅持续亏损，行业盈利能力恶化。

库存分析

• 社会库存维持在较高水平，终端采购滞后性尚存，库存去化速度偏慢对价格形成一定压力。
• 上期交易所工业硅仓单持续增加，限制价格上行空间，预计政策风险控制压力仍需关注。

风险点

• 仓单仓容问题可能限制未来的注册量；
• 宏观面突发消息如国家宏观政策调整、国际市场大宗商品价格波动或将刺激市场情绪变化。

综合判断

• 工业硅基本面维持弱稳运行，产量有所增加但需求端支撑有限，基本面呈现震荡态势，短期内继续上涨或大幅下跌的可能性不大。
• 短期建议保持观望，中期可依据供需变化与政策导向适当参与市场。

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