> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融衍生品日报总结（2026年04月09日） ## 核心内容概览 本日报主要分析了4月9日金融市场的主要走势及投资逻辑，涵盖了股指期货、国债期货、资金面变化、地缘政治因素及投资建议等方面。 ## 主要观点 ### 1. 财经要闻 - **市场监管总局等三部门召开价格合规指导会**，强调互联网平台需落实《互联网平台价格行为规则》。 - **南向资金净买入125.93亿港元**，显示外资对港股市场信心有所恢复。 - **央行开展5亿元7天期逆回购操作**，操作利率为1.40%，完全对冲到期量。 - **美伊谈判出现变数**，白宫表示已将伊朗的停战要求视为无效，霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。 ### 2. 股指期货走势 - 周四股指缩量回调，**上证50指数跌0.77%**，**沪深300指数跌0.64%**，**中证500指数跌0.59%**，**中证1000指数跌0.43%**。 - 各股指期货主力合约**全线回落**，IF2606跌0.71%，IH2606跌0.78%，IC2606跌0.75%，IM2606跌0.69%。 - **贴水走阔**，各品种成交与持仓均下降，其中IM和IC成交分别下降29.1%和29.5%。 - **市场情绪谨慎**，资金集中于人工智能硬件板块，但整体成交萎缩，个股普跌。 ### 3. 国债期货走势 - 国债期货**收盘多数上涨**，30年期主力合约涨0.09%，10年期接近平收，5年期和2年期分别涨0.03%和0.02%。 - **现券收益率上行**，30Y活跃券上行逾1bp。 - **资金面窄幅波动**，隔夜、7天期质押式回购加权利率分别上涨0.31bp和0.75bp。 - **地缘政治扰动**，市场情绪受到影响，但**3月通胀数据即将公布**，部分投资者提前避险平仓，导致期债尾盘反转。 - **期限利差**：TL多单建议止盈，TL-3T头寸适量持有，TL-30Y活跃券头寸部分止盈。 ### 4. 投资策略建议 - **股指期货**：震荡上行，建议**逢低做多**。 - **国债期货**：**单边暂观望**，关注期限利差策略。 - **风险提示**：需关注内外政策变化、地缘政治因素及通胀数据超预期。 ## 关键信息 ### 市场动态 - **南向资金**净买入125.93亿港元，显示外资信心。 - **资金面波动**，隔夜、7天期质押式回购利率上升。 - **美伊谈判**出现反复，地缘局势仍具不确定性。 ### 股指期货表现 - **市场情绪谨慎**，资金集中于热门板块，成交萎缩。 - **人工智能硬件板块**表现强势，但个股普跌。 - **各股指期货成交与持仓下降**，表明市场参与者观望情绪浓厚。 ### 国债期货表现 - **长端国债表现较好**，但尾盘反转，中短端快速反弹。 - **3月通胀数据预期**影响投资者行为，部分提前避险。 - **期限利差策略**建议关注30Y-7Y利差（TL-3T）及新老券利差（TL-30Y活跃券）。 ### 投资建议 - **股指期货**：震荡上行，建议逢低做多。 - **国债期货**：单边暂观望，建议做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸适量持有，做空新老券利差（TL-30Y活跃券）头寸部分止盈。 ## 数据图表 - **图1-4**：股指期货成交与持仓变化，显示各合约成交与持仓下降。 - **图5-8**：股指期货基差变化，显示贴水走阔。 - **图9**：南向资金变动情况，净买入125.93亿港元。 - **图10-12**：市盈率与市净率变化，显示市场估值波动。 - **图13-16**：国债期货成交与持仓变化，显示不同期限合约表现差异。 - **图17-20**：国债期货合约间价差，反映市场对不同期限国债的定价差异。 - **图21-22**：质押式回购利率与成交量变化，显示资金面波动。 - **图23-26**：国股银票转贴现利率曲线及国债到期收益率，反映市场利率预期。 ## 风险因素 - **内外政策变化**：可能影响市场走势。 - **地缘政治因素**：美伊谈判及霍尔木兹海峡局势仍具不确定性。 - **通胀数据超预期**：可能对市场情绪产生重大影响。 ## 作者信息 - **研究员：孙锋**，期货从业证号F0211891，投资咨询证号Z0000567，联系方式：021-65789277，邮箱：sunfeng@chinastock.com.cn。 - **研究员：沈忱CFA**，期货从业证号F3053225，投资咨询证号Z0015885，邮箱：shenchen_qh@chinastock.com.cn。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。 - 报告版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播。 ## 联系方式 - **银河期货有限公司**，总部位于北京与上海。 - **网址**：www.yhqh.com.cn - **电话**：400-886-7799