20241013-国海证券-食品饮料行业周报_普涨后分化_关注财政政策加码_12页_818kb

国海证券食品饮料行业周报总结（2024年10月8日-10月12日）

行业表现与政策背景
近期市场普涨后板块分化明显，食品饮料本周下跌747%，跑输上证指数391个百分点。白酒板块下跌821%，但估值处于历史低位（PE-TTM21x），财政政策加码（10月财政部宣布四方面增量政策）及经济活动恢复有望推动业绩修复和估值提升。软饮料、调味发酵品、零食等子板块跌幅较小，个股中西部牧业、舍得酒业等领涨，皇台酒业、香飘飘等领跌。9月CPI食品价格同比上涨3.3%，非食品价格转降，短期需关注三季报业绩。

投资建议
维持食品饮料“推荐”评级，重点推荐白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖；大众品：东鹏饮料（Q3净利润超预期）、三只松鼠、安琪酵母、百润股份、海天味业、伊利股份、新乳业、盐津铺子等。

风险提示
宏观经济波动、政策变化、原材料价格、个股业绩不及预期及食品安全事件风险。现有估值仍偏低，长期关注政策落地与消费复苏进度。

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