20241013-中泰证券-煤炭_财政政策加码预期强化_把握确定性交易机会_29页_5mb

• 投资建议：财政政策加码预期强化，把握确定性交易机会。2024年10月，国 务院新闻办公室新闻发布会中，财政部部长蓝佛安提出加快落实稳增长、扩内需、化风险的一揽子增量政策，包括化解政府债务风险、发行特别国债支持国有大行补充资本、支持房地产业止跌回稳、支持重点群体保障等。同时指出逆周期调控仍在深入研究中。结合煤炭产业供需格局显著改善，提出交易面确定性优先的投资策略，推荐红利属性强的【中国神华】、煤电一体化【淮河能源】，以及焦煤基本面弹性优先策略，推荐炼焦煤龙头。
• 煤炭价格分析：供给端，产地产能利用率稳定；需求端，钢铁复产加快，螺纹钢价格上涨明显，吨钢利润修复显著。动力煤方面，产地供给稳定，但港口日耗回落，价格有所下跌；焦煤焦炭方面，铁水大幅增长，带动炼焦煤价格大幅上行。
• 最新数据一览：本周煤炭板块整体下跌57% 。焦煤板块表现略优于动力煤。
• 风险提示：政策限价风险、煤炭进口放量、宏观经济大幅失速。
• 强推标的：
  • 交易优先策略：【中国神华】（红利属性） 、【陕西煤业】、【新集能源】、【淮河能源】
  • 弹性策略：【淮北矿业】、【平煤股份】、【潞安环能】、【山西焦煤】

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