20250224-东兴证券-东兴大消费_两会前瞻_多维度提振消费值得期待_4页_616kb

大消费行业研究报告总结

报告由东兴证券发布，聚焦大消费行业在两会前夕的机会，基于市场监管总局等五部门印发的《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，分析多维度提振消费的前景。总体看好大消费领域，预计政策支持将带动多个行业增长。

政策背景与两会前瞻

行动方案旨在为两会政策铺垫，强调家电、家居质量标准和消费升级。家居补贴持续可能性增加，智能家居和家装焕新为重点。服务消费和数字消费通过多维度改进提升品质，黄金珠宝和化妆品受益于国潮崛起。农林牧渔关注乡村振兴、粮食安全和农业科技，食品饮料消费环境优化料将提振餐饮和整体行业。

行业分析

• 家居: 以旧换新政策利好头部品牌，头部企业资金强、合规高，符合消费升级方向。
• 纺织服装、黄金珠宝、化妆品: 国潮趋势推动行业精品化。国货龙头在产品力和技术上提升，市占率增长明显。
• 服务消费: 养老、文旅等领域品质改善，智能化如AI+教育提升服务标准。
• 农林牧渔: 乡村振兴为核心，强调粮食安全、农业科技和生物育种。
• 食品饮料: 消费环境优化带动线上线下需求，餐饮消费预期好转，地方补贴可能加强。

投资策略

推荐关注化妆品（国货市场份额提升）、医美（行业渗透率带动扩容）和潮玩行业（IP经济受益）。投资需防范消费需求不足、政策落地风险和竞争加剧。

风险提示

包括消费动力乏力、政策执行延迟和市场竞争升级等潜在威胁。