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金属产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年4月28日工业硅、光伏、锡、铜、锌、镍及铝合金等金属产业的期现市场情况，包括现货价格、期货价格、基差、价差、基本面数据及库存变化等信息，旨在为投资者提供市场分析与交易策略参考。

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工业硅产业

现货价格及基差

• 华东通氧SI5530工业硅：价格稳定在9100元/吨，基差为465元/吨，较前一交易日下降20元/吨，跌幅4.12%。
• 华东SI4210工业硅：价格稳定在9300元/吨，基差为-135元/吨，较前一交易日下降20元/吨，跌幅17.39%。
• 新疆99硅：价格稳定在8450元/吨，基差为615元/吨，较前一交易日下降20元/吨，跌幅3.15%。

期货价格与月间价差

• 主力合约：上涨20元/吨至8635元/吨，涨幅0.23%。
• 当月-连一：价差缩小5元/吨，涨幅11.11%。
• 连一-连二：价差维持0元/吨。
• 连二-连三：价差缩小10元/吨，跌幅40.00%。
• 连三-连四：价差缩小15元/吨，跌幅37.50%。

基本面数据

• 全国工业硅产量：32.99万吨，环比增长19.66%。
• 新疆工业硅产量：20.98万吨，环比增长25.94%。
• 云南工业硅产量：1.48万吨，环比增长10.86%。
• 四川工业硅产量：0.09万吨，环比增长100%。
• 全国开工率：41.10%，环比增长8.10%。
• 新疆开工率：79.34%，环比增长32.74%。
• 云南开工率：14.65%，环比增长20.97%。
• 四川开工率：8.14%，环比增长100%。
• 有机硅DMC产量：19.31万吨，环比增长11.49%。
• 多晶硅产量：8.59万吨，环比增长11.56%。
• 再生铝合金产量：60.20万吨，环比增长68.16%。
• 工业硅出口量：6.78万吨，环比增长42.74%。

库存变化

• 新疆厂库库存：12.97万吨，环比下降0.69%。
• 云南厂库库存：3.20万吨，环比持平。
• 四川厂库库存：2.31万吨，环比下降1.70%。
• 社会库存：55.60万吨，环比下降0.54%。
• 仓单库存：13.68万吨，环比增长0.44%。
• 非仓单库存：41.93万吨，环比下降0.85%。

市场观点

• 现货企稳，期货偏强震荡。
• 套利窗口进一步打开，丰水期产量增加，价格压力较大。
• 5月供需双旺，但产量增长大于需求增长，库存和仓单仍会累积。
• 工业硅反内卷会议暂无进一步消息，生产积极性提升。
• 成本端上涨支撑较弱，价格预计在8000-8800元/吨区间震荡。
• 策略建议：短期高位空单可持有，关注买现货抛期货的无风险套利机会。

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光伏产业

现货价格与基差

• N型复投料：平均价35200元/千克，环比下降0.14%。
• N型颗粒硅：平均价34500元/千克，环比持平。
• N型料基差：-3820元/吨，环比增长29.32%。
• N型硅片-210mm：平均价1.22元/片，环比持平。
• N型硅片-210R：平均价1.02元/片，环比持平。
• 单晶Topcon电池片：平均价0.335元/瓦，环比持平。
• Topcon组件-210mm（分布式）：平均价0.757元/瓦，环比持平。
• N型210mm组件-集中式项目：平均价0.744元/瓦，环比增长0.13%。

期货价格与月间价差

• 主力合约：下跌1635元/吨至39020元/吨，跌幅4.02%。
• 当月-连一：价差缩小5720元/吨，跌幅7.42%。
• 连一-连二：价差缩小5元/吨，跌幅102.86%。
• 连二-连三：价差缩小170元/吨，跌幅41.67%。
• 连三-连四：价差缩小235元/吨，跌幅67.86%。
• 连四-连五：价差缩小50元/吨，跌幅41.67%。
• 连五-连六：价差缩小5元/吨，跌幅67.86%。

基本面数据

• 硅片产量：10.67GW，环比增长3.39%。
• 多晶硅产量：1.93万吨，环比持平。
• 多晶硅进口量：0.12万吨，环比下降27.85%。
• 多晶硅出口量：0.20万吨，环比下降8.89%。
• 多晶硅净出口量：0.08万吨，环比增长43.01%。
• 硅片进口量：0.07万吨，环比增长60.08%。
• 硅片出口量：1.43万吨，环比增长131.77%。
• 硅片净出口量：1.36万吨，环比增长137.45%。
• 硅片需求量：47.76GW，环比增长28.01%。

库存变化

• 多晶硅库存：29.30万吨，环比下降8.72%。
• 硅片库存：25.73GW，环比下降5.23%。
• 多晶硅仓单：14920手，环比增长0.47%。

市场观点

• 现货小幅下调，期货大幅下跌向现货收敛。
• 2605合约跌至33300元/吨，低于现货均价。
• 2606合约跌至39020元/吨，仍有空间，但基差收窄。
• 期货盘面大幅上涨后，打开套保套利区间，上游企业生产积极性增加。
• 供应依旧较高，若需求未明显恢复，供过于求局面或将延续。
• 关注成本端认定方式及产能调控落地，价格重回弱现实定价。
• 多晶硅价格仍将承压，期现价差有望继续收敛。
• 波动率及5-6价差或将回落。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：391200元/吨，环比增长0.28%。
• SMM 1#锡升贴水：1500元/吨，环比增长66.67%。
• 长江 1#锡：391700元/吨，环比增长0.28%。
• LME 0-3升贴水：-133美元/吨，环比增长17.90%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：3704元/吨，环比增长12.69%。
• 沪伦比值：7.82，环比持平。

月间价差

• 2605-2606：-1000元/吨，环比下降3.09%。
• 2606-2607：-150元/吨，环比增长65.12%。
• 2607-2608：170元/吨，环比下降15.00%。
• 2608-2609：20元/吨，环比增长108.00%。

基本面数据

• 3月锡矿进口：18502吨，环比增长7.92%。
• SMM精锡3月产量：14950吨，环比增长30.11%。
• 精炼锡3月进口量：3287吨，环比增长51.61%。
• 精炼锡3月出口量：2191吨，环比增长80.18%。
• 印尼精锡2月出口量：3900吨，环比增长50.00%。
• SMM精锡3月平均开工率：55.40%，环比增长16.14%。
• SMM焊锡3月企业开工率：75.50%，环比增长93.59%。
• 40%锡精矿(云南)均价：375200元/吨，环比增长0.29%。
• 云南40%锡精矿加工费：16000元/吨，环比持平。

库存变化

• SHEF库存周报：7834吨，环比下降4.90%。
• 社会库存：9512吨，环比下降2.35%。
• SHEF仓单：6827吨，环比下降0.45%。
• LME库存：8700吨，环比下降0.11%。

市场观点

• 供应端紧张局面缓解，进口锡矿量增长。
• 需求端逐步复苏，但节奏偏慢。
• 光伏、家电等需求回暖有限。
• 美伊对峙风险缓解，锡中长期看涨逻辑存在。
• 前期多单继续持有，关注锡价回调后现货成交情况。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：103015元/吨，环比增长0.46%。
• SMM 广东1#电解铜：103085元/吨，环比增长0.28%。
• SMM湿法铜：102955元/吨，环比增长0.46%。
• 精废价差：1861元/吨，环比增长5.24%。
• LME 0-3：-62.69美元/吨，环比增长-1.92%。
• 进口盈亏：150元/吨，环比增长-793.10%。
• 沪伦比值：7.79，环比增长0.03。

月间价差

• 2605-2606：-80元/吨，环比增长40.00%。
• 2606-2607：40元/吨，环比持平。
• 2607-2608：50元/吨，环比持平。

基本面数据

• 电解铜产量(3月)：120.61万吨，环比增长5.58%。
• 电解铜进口量(3月)：23.46万吨，环比增长53.33%。
• 进口铜精矿指数：-81.44美元/吨，环比增长3.60%。
• 国内主流港口铜精矿库存：62.04万吨，环比下降4.33%。
• 电解铜制杆开工率：69.37%，环比下降8.45%。
• 再生铜制杆开工率：9.25%，环比增长4.31%。
• 境内社会库存：24.86万吨，环比下降5.55%。
• 保税区库存：4.43万吨，环比下降3.06%。
• SHFE库存：20.14万吨，环比下降16.25%。
• LME库存：39.13万吨，环比下降0.34%。
• SHFE仓单：10.64万吨，环比下降5.06%。

市场观点

• 铜价冲高回落，终端需求边际走弱。
• 下游新增订单增长乏力，铜杆开工率下行。
• 社会库存去化放缓，周度去库率创3月中旬以来最低。
• 月差结构变化，近月合约偏弱转为contango，远月维持back结构。
• 供应端紧缺格局不变，矿端偏紧传导至精铜端。
• 宏观层面，美伊局势反复，但冲突降级趋势明确。
• 铜中长期逻辑未变，趋势性行情需待社会库存拐点或地缘风险升级。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：24290元/吨，环比增长0.66%。
• SMM 0#锌锭（广东）：24330元/吨，环比增长0.79%。
• 升贴水：-60元/吨，环比持平。
• 升贴水（广东）：-100元/吨，环比增长5.00%。

比价和盈亏

• 进口盈亏：-3977元/吨，环比下降152.00元/吨。
• 沪伦比值：7.02，环比下降0.03。

月间价差

• 2605-2606：-80元/吨，环比增长75元/吨。
• 2606-2607：-55元/吨，环比增长-10元/吨。
• 2607-2608：-25元/吨，环比增长-55元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量(3月)：57.78万吨，环比增长14.51%。
• 精炼锌进口量(3月)：1.45万吨，环比增长220.14%。
• 精炼锌出口量(3月)：0.47万吨，环比增长21.88%。
• LME库存：10.1万吨，环比下降1.75%。
• SHFE仓单：67292吨，环比增长0.85%。

市场观点

• 伦锌触及前期高位，昨日小幅回调。
• 产业链矛盾在于矿端与冶炼端利润失衡，但硫酸价格高位支撑冶炼端。
• 再生铝合金产量大幅增长，但需求疲软。
• 库存持续垒库，内外比价收窄。
• 铝价短期难突破，预计维持24200-25200元/吨震荡。
• 地缘政治风险仍存，阶段性调整提供中长期入场机会。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：149900元/吨，环比增长2.99%。
• 1#金川镍：150900元/吨，环比增长2.86%。
• 1#进口镍：148800元/吨，环比增长3.01%。
• LME 0-3：-188美元/吨，环比增长-1.92%。
• 期货进口盈亏：201元/吨，环比增长230元/吨。

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：119802元/吨，环比增长5.72%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：147995元/吨，环比增长4.43%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：158751元/吨，环比增长1.69%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：33100元/吨，环比增长1.77%。
• 电池级碳酸锂均价：176000元/吨，环比增长1.73%。
• 硫酸钴均价：94600元/吨，环比下降0.47%。

月间价差

• 2604-2605：-7880元/吨，环比增长-4600元/吨。
• 2605-2606：-530元/吨，环比增长40元/吨。
• 2606-2607：-350元/吨，环比下降10元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：37337吨，环比增长14.53%。
• 精炼镍进口量：22066吨，环比下降5.68%。
• SHFE库存：68872吨，环比增长1.52%。
• 社会库存：97442吨，环比增长3.56%。
• 保税区库存：1700吨，环比持平。
• LME库存：277518吨，环比下降0.01%。

市场观点

• 昨日沪镍盘面大幅上涨，突破15万上方后夜盘调整。
• 镍矿紧缺及MHP减产消息提振市场情绪。
• 硫酸供应受阻，MHP成本上升，底部支撑强化。
• 精炼镍供应压力不减，库存消化不足。
• 镍价预计维持偏强运行，主力关注142000-152000元/吨区间。

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铝合金产业

价格及价差

• SMM铝合金ADC12：24100元/吨，环比持平。
• 江西保太网ADC12月均价：24177元/吨，环比增长4.36%。
• 江西保太网ADC12-A00价差：-1410元/吨，环比增长4.44%。
• 佛山破碎生铝精废价差：2015元/吨，环比增长3.07%。
• 上海机件生铝精废价差：3203元/吨，环比增长0.22%。

月间价差

• 2605-2606：15元/吨，环比增长75元/吨。
• 2606-2607：-55元/吨，环比下降10元/吨。
• 2607-2608：-65元/吨，环比下降55元/吨。

基本面数据

• 再生铝合金锭产量(3月)：60.20万吨，环比增长68.16%。
• 原生铝合金锭产量(3月)：27.40万吨，环比增长30.91%。
• 废铝产量(3月)：76.73万吨，环比增长41.78%。
• 未锻轧铝合金锭进口量(3月)：8.44万吨，环比增长28.27%。
• 未锻轧铝合金锭出口量(3月)：2.74万吨，环比增长106.02%。
• 再生铝合金开工率：53.77%，环比增长71.57%。
• 再生铝合金开工率(大型企业)：65.59%，环比增长69.22%。
• 再生铝合金开工率(中型企业)：32.63%，环比增长82.80%。
• 再生铝合金开工率(小型企业)：12.47%，环比增长109.23%。
• 原生铝合金开工率：51.14%，环比增长14.33%。
• 再生铝合金锭社会库存：2.84万吨，环比增长2.53%。
• 再生铝合金厂区成品库存：14.7万吨，环比增长8.09%。
• 再生铝合金厂区原料库存：28.5万吨，环比增长39.02%。
• 上期所仓单库存：31299吨，环比增长3.26%。
• 再生铝合金佛山日度库存量：20788吨，环比增长1.50%。
• 再生铝合金宁波日度库存量：6977吨，环比增长0.84%。
• 再生铝合金无锡日度库存量：130吨，环比增长0.78%。

市场观点

• 再生铝合金市场偏弱震荡，价格重心下移。
• 成本端支撑边际减弱，废铝价格下降，对ADC12成本托底力度减弱。
• 需求端疲软，汽车消费淡季效应深化，下游压铸企业订单疲弱。
• 五一假期临近，进一步放大需求真空，市场交投清淡。
• 成品合金锭价格跌幅领先原料端，盈利空间收窄。
• 库存持续垒库，印证需求走弱。
• ADC12市场处于供需双弱格局下的偏空运行阶段，短期预计维持22800-23800元/吨区间震荡。
• 后续关注节后订单恢复情况，是否能扭转需求疲软局面。

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总结

主要观点

1. 工业硅：现货企稳，期货偏强震荡，但成本支撑较弱，价格预计低位震荡。
2. 光伏：现货小幅下调，期货大幅下跌，供过于求局面延续，关注成本端及产能调控。
3. 锡：供应端紧张缓解，需求逐步复苏，中长期看涨逻辑存在。
4. 铜：终端需求走弱，库存垒库，价格短期震荡，需关注地缘政治风险。
5. 锌：原料支撑底部，库存消化不足，价格维持偏强运行。
6. 镍：供需偏紧，库存去化有限，价格预计维持高位震荡。
7. 铝合金：再生铝合金需求疲软，库存垒库，价格偏弱震荡，关注节后订单恢复。

关键信息

• 工业硅：价格震荡，库存和仓单累积。
• 光伏：供需双旺，但供大于求，价格承压。
• 锡：供应增长，需求复苏，中长期看涨。
• 铜：需求疲软，库存垒库，价格震荡。
• 锌：原料支撑，库存去化不足，价格偏强。
• 镍：成本支撑，库存去化有限，价格偏强。
• 铝合金：需求疲软，库存垒库，价格偏弱。

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数据来源

• Wind
• SMM
• 广发期货研究所

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