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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

2018年8月15日，中国A股市场整体表现疲软，主要股指均出现不同程度下跌，成交量略有上升。同时，海外市场也呈现普跌态势，尤其是能源和矿业板块跌幅明显。此外，房地产调控、隐性债务风险防范、快递行业增长等财经要闻也受到关注。

主要观点

国内市场表现

• 大盘走势：周三（8月15日）大盘单边下挫，个股普跌。
• 主要指数：
  • 上证综指报收2723.26点，下跌2.08%
  • 深成指收报8581.18点，下跌2.32%
  • 创业板指下跌2.63%
  • 沪深300下跌2.40%
  • 香港恒生指数下跌1.55%
• 行业与概念：29个中信一级行业全线收跌，建材、医药和食品饮料跌幅居前；仅有中国国际进口博览会和黄酒指数小幅上涨。
• 成交量：两市成交量共计2780.27亿元，较前一日略有上升。

房地产调控政策

• 政策导向：发改委秘书长丛亮强调，要下决心解决房地产问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。
• 长效机制：房地产调控需建立长效机制，以促进市场平稳健康发展。
• 经济影响：房价及房租上涨对企业经营和消费支出有制约作用，抑制房价有助于经济结构调整和新经济动能发展。
• 市场预期：短期内市场可能继续探底，建议投资者谨慎控制仓位。

隐性债务风险防范

• 文件下发：中央已下发防范化解地方政府隐性债务风险的文件，明确隐性债务的认定口径。
• 风险现状：
  • 隐性债务集中在市和县两级。
  • 部分地方隐性债务规模超过显性债务，如青海省黄南藏族自治州隐性债务达24.18亿元，远超2017年底的政府性债务。
• 化解措施：多地开始逐步化解隐性债务，通过市场化、法治化手段推进，防止“处置风险的风险”。

快递行业数据

• 业务增长：7月全国快递服务企业业务量完成40.8亿件，同比增长27.3%；业务收入完成481.6亿元，同比增长23%。
• 累计数据：1—7月业务量累计完成261.6亿件，同比增长27.5%；业务收入累计完成3226.6亿元，同比增长25.4%。
• 区域分布：东部地区快递业务量和收入比重略有下降，中部和西部地区则有所上升。
• 业务类型：异地业务增长较快，同城业务比重下降。

关键信息

海外市场综述

• 欧美股市：普遍下跌，能源股和矿业股领跌。道指收跌0.54%，纳指收跌1.23%，标普500指数收跌0.76%。
• 欧洲市场：泛欧斯托克600指数下跌1.4%，矿业股跌幅达4.2%，创2016年6月英国退欧公投以来最大单日跌幅。
• 亚太市场：涨跌不一，澳大利亚ASX200指数创逾十年新高，日经225指数下跌0.68%。
• 土耳其里拉：兑美元汇率上涨5.7%，表明此前暴跌趋势有所缓解，但地缘政治风险和贸易摩擦仍对市场造成压力。

大宗商品表现

• 黄金：下跌1.57%，报1181.80美元/盎司。
• 原油：布伦特原油下跌2.23%，报71.16美元/桶。
• 金属：
  • LME铜下跌3.52%，报5831美元/吨。
  • LME铝下跌2.32%，报2022美元/吨。
  • LME锌下跌6.97%，报2283美元/吨。
  • LME铅下跌6.03%，报1949美元/吨。

投资建议与分析

• 投资策略：短期内市场可能继续探底，建议投资者谨慎控制仓位。
• 个股表现：
  • 腾讯ADR因二季度业绩不及预期，跌幅达6.5%。
  • 伯克希尔继续加仓苹果，持仓超460亿美元。
  • 高瓴资本获得超100亿美元投资承诺，或进行百胜中国收购。
• 市场情绪：投资者关注土耳其货币危机、贸易摩擦及全球经济复苏情况。

投资评级定义

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