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黑链指数周报总结

1. 期货市场表现

• 黑链指数走势：12月15日至19日当周，黑链指数呈现震荡偏强态势，周初开盘报106.54点，周内最高价112.11点，最低价106.45点，最终收于111.69点，较上周上涨4.58点。
• 成交量变化：本周总成交量为2171.2万手，较前一周减少约384.2万手。
• 持仓情况：投资者持仓意愿下降，全周持仓量降至672.7万手，环比减少35.2万手。
• 资金动向：市场上涨过程中部分资金选择结利离场。

2. 现货市场分析

2.1 钢材市场

• 供需矛盾：钢材供需矛盾有限，节前需求难以突破，板材去库不畅压制热卷等品种表现。
• 库存数据：螺纹钢社会库存达313万吨，厂内库存为139.54万吨，总库存达452.54万吨。
• 基差变化：螺纹钢05合约基差为121元/吨，环比下降19元/吨。

2.2 铁矿石市场

• 发运与产量：上周铁矿石发运总量为3593万吨，澳洲发运小幅增长，铁水产量226.55万吨。
• 开工率：247家钢厂高炉开工率为78.47%。
• 库存变化：45港进口铁矿库存15513万吨，环比继续增加；钢厂库存下降，上下游库存分化。
• 基差：铁矿石05合约基差为36.2元/吨。

2.3 焦煤与焦炭市场

• 焦煤库存：全样本焦化厂库存1036.29万吨，环比增加9.9万吨。
• 洗煤厂库存：314家洗煤厂精煤库存327.28万吨。
• 基差：蒙煤05基差117.29元/吨。
• 焦炭库存：全样本库存900.48万吨，247家钢厂库存633.73万吨。

2.4 锰硅与硅铁市场

• 锰硅库存：63家样本厂库存38.45万吨。
• 产量变化：锰硅企业周度日均产量26890吨，环比减少145吨。
• 基差：03合约内蒙古基差为-268元/吨。
• 硅铁市场：库存65160吨，独立硅铁企业日均产量14250吨，环比减少930吨；厂家减产范围进一步扩大。

3. 行情展望

• 市场格局：黑色金属期货整体呈现分化格局。
  • 成材板块：螺纹钢、热轧卷板受益于库存去化与供给收缩，维持区间震荡。
  • 原料板块：铁矿石因港口累库与铁水需求下滑，上行空间有限。
  • 双焦板块：受冬储补库预期驱动，低位反弹，但基本面未改。
  • 合金板块：硅铁、锰硅供需宽松延续弱势。
• 短期趋势：市场缺乏单边驱动，需关注政策落地与冬储节奏。

4. 风险揭示及免责声明

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