20240127-五矿期货-生猪周报_或偏强震荡_34页_5mb

生猪周报2024/01总结

1. 周度评估及策略

• 现货端: 猪价周度偏强上涨，集团拉涨幅度大，主要由于前期大猪集中消化、出栏进度良好和节前消费启动；河南均价周涨13元/公斤至155元/公斤，四川均价周涨6元/公斤至143元/公斤；北方供应量有限，散户情绪高涨，南方因调运影响价格上涨，屠宰端放量在即，预计节前易涨难跌。
• 供应端: 母猪存栏去化，仔猪出生量下滑，利好2024年下半年；但基础供应由2023年一、二季度母猪提供，减量有限，行情承压；大猪出栏占比上升，体重降速慢，显示供应压力较大。
• 需求端: 消费总量有所好转，但不及预期；节前消费可能提供脉冲式支撑，但整体高峰已过，后续改善空间有限。
• 小结: 供应端形成偏紧预期，现货易涨难跌；盘面贴水扩大，建议偏强震荡，交易策略为观望或短多。

2. 其他关键点

• 期现市场: 现货走势强，基差走高；仔猪和二元母猪价格上涨，显示情绪助推。
• 成本和利润: 成本持续下降，养殖利润偏低，亏损持续。
• 库存端: 冻品库存居高不下，鲜销率偏低，供应过剩场景明显。
• 总体评论: 前期供应不足和消费启动支撑价格；建议结合贴水情况采取偏强震荡策略，风险控制在短周期。